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借新债还旧债 光伏企业资金饥渴未解

导读: 随着国家近期出台对光伏业的支持政策,融资渠道有逐渐打开迹象。但小幅度的放开,仍不足以缓解光伏业对资金的饥渴。

  随着国家近期出台对光伏业的支持政策,融资渠道有逐渐打开迹象。但小幅度的放开,仍不足以缓解光伏业对资金的饥渴。

  两家光伏上市公司天龙光电、拓日新能分别于8月22日公布了上半年财报,虽然近期光伏股价有上升之势,但仍然难掩这些企业实际现金不足、业绩不佳的真实现状。有光伏公司负责人向记者透露,银行放款已比去年同期有所好转,向银行借款及资本市场融资的计划都在进行中,但整体看资金面仍然并不宽松。

  压力仍在

  今年1到6月,拓日新能的营收为2.72亿元,是继2011年同期以来营收最高的6个月;净利润667万元则同比下降了47.85%,为3年同期以来的最差值。

  收入不算很理想的同时,拓日新能的另一个困扰在于其现有的资金量也不算很充裕。6月底,该公司的货币资金已降低到了1.26亿元,而去年同期、去年年底、今年3月底的货币资金分别是2.8亿元、1.59亿元和2.92亿元。

  货币资金下降之外,该公司的筹资情况不容乐观。在2013年6月底,其实际取得了借款4.35亿元,看似还比较高,但是偿还债务支付掉的现金却有4.91亿元之多,导致最后筹资活动产生的现金流量净额只有-7020万元(2012年同期是1.21亿元)。“4.91亿元的偿还借款额较高,是因为我们3月的时候有一笔短期的借款。”拓日新能证券部一位负责人向记者说道。国泰君安分析师侯文涛告诉记者,目前光伏企业还在不断续贷,所以会在筹资方面看到有增长。但因为前期的部分贷款企业也需要尽快偿还,筹资净额有的时候不一定非常理想。

  天龙光电的资金情况就更差一些了。该公司6月底的货币资金仅7446万元,相比2012年同期的3.32亿元大幅缩水。

  其实际的资金不多有几个因素:销售商品等收到的现金不足,只有近9000万元而已,比较其营收可知,其至少8000万元都没有收到。财报也显示,其上半年应收账款3.489亿元,而年初为2.6亿元。

  但是,“购买商品及接受劳务”的支付现金则达到1.22亿元(去年同期是9985万元人民币)。侯文涛说,天龙光电主要是做单晶硅生产设备的,即为光伏企业的设备供应商,现在市场单晶硅片的企业已经减少了很多,因而设备厂商希望为了出货在增加销售量,但是原材料及零部件等钱款都在自己垫付,所以从财报上就会发现,其营收虽然在增长,但实际现金会少,且垫付资金较多。

  与拓日新能有类似之处的是,天龙光电的筹资额也要低于其实际的偿还债务的支出。

  从报表中可看到,该公司上半年取得借款并获现金1.77亿元,而偿还债务的支出则为1.86亿元,筹资所得的实际现金流净额只有-1478万元而已。

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