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【反思】赛维“巨坑”:不要尝试去揣摩地方政府的底线

导读: 最近,江西赛维重整方案被地方法院强裁,这条新闻在金融圈炸裂了。包括国开行及四大商业银行在内的12家大型银行,由于这个强裁,将在这家生产太阳能光伏组件的企业亏损高达250亿元!没有银行能承受如此坏账。

  不要尝试去揣摩地方政府的底线。因为你很可能会发现:地方政府没有底线。

  当你意识到这一点的时候,其实已经,抽不了身了。悲剧。

关系图

  

  最近,江西赛维重整方案被地方法院强裁,这条新闻在金融圈炸裂了。包括国开行及四大商业银行在内的12家大型银行,由于这个强裁,将在这家生产太阳能光伏组件的企业亏损高达250亿元!没有银行能承受如此坏账。

  来看看这个触目惊心的踩雷名单吧:

  国开行持有72.56亿债权,建行、农行、招行、民生银行分别持有47.29亿、34.98亿、36.24亿、32.16亿元债权,中行持有18.71亿元……江西赛维三家公司的清偿率分别为6.62%、3.4%和11.84%。银行总计271亿元的债权仅能收回21亿元。一点渣渣都不剩。血本无归。

  事情是怎样一步一步变坏的呢?

  此前,江西赛维两次提出重整方案,都被债权银行否决了。尽管那个时候,清偿率其实没有这么低。最初的方案,根据银行内部提供的分析,清偿率有14.75%。但这个清偿率显然并没有满足银行的胃口。

  银行都有一种侥幸心理,认为地方政府不会见死不救。然并卵。

  最初的方案,赛维的资产估值尚有121.86亿元,到第二次方案的时候,公司直接采用破产清算的估值方法,资产估值跌为76.52亿元,一下子就缩水了37%。你们银行还不同意?行,那地方法院直接强制执行。

  这就是迟疑的代价。那些债权银行估计想死的心都有了。如果可以重新选择,他们一定不会在最初投反对票。

  笔者想再次强调文首那句话:不要尝试去揣摩地方政府的底线,地方政府没有底线。

  像这种新能源科技企业的债务重组,一般都有地方政府的介入。江西赛维也同样。企业发生债务危机了,欢迎银行来解救。结果,那些屁颠屁颠的听话的银行却成了冤大头。这个锅,背得太沉重。

  笔者看到网上已经有一种论调,说光伏行业从头至尾就是一场骗局。虽然有耸人听闻的嫌疑,但也不无道理。

  这是一个不靠补贴就赚不了钱的行业,这是一个打着“低碳”的旗号实则高能耗、高成本的行业。这是一个由国家产业政策吹起的巨大的泡沫。

  2005年,无锡尚德登录美国纽交所,让施正荣一下子超过黄光裕,成了中国首富。人们惊奇地发现,原来光伏是这样一个挣钱的行业。2009年,金融危机以及哥本哈根全球气候峰会后,太阳能更是成为低碳经济的代表,被国家重点扶持。不少企业也成为地方政府的纳税大户,这掩盖了他们趴在国家补贴上续命的假象。

  有政策托底,有补贴输血,似乎没什么风险。其实,当所有人都在朝一个领域涌入的时候,证明这个行业离死不远了。无锡尚德、*ST超日相继破产重组。如今,江西赛维的强裁重整,再一次刷新了光伏行业风险的新高度。

  危机还在发酵,谁会是下一个赛维?

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