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绿能宝凶多吉少 “互联网金融+光伏”行不通?

导读: 据了解,收到纳斯达克交易所的退市裁定之后,SPI通过向纳斯达克上市资格评估小组提交听证会请求而暂时停止了退市程序。近日SPI对外宣布,纳斯达克交易所已接受了SPI继续交易的申请,这也就意味着SPI暂时躲过了退市的命运。

但是看似简单的经营模式不但触碰监管红线,而且存在很大风险。其一,如果在投资过程中投资人仅仅提供资金,不参与光伏项目的运营管理,则绿能宝作为融资租赁公司,其资金来源于公众,是违反《融资租赁企业监督管理办法》的;其二,投资人的钱被绿能宝投入到太阳能电站中,再通过电站的发电收益来偿还投资人。这个模式只有在光伏电站运营良好的情况下是可行的,而事实上并不是每一个光伏电站的发电能力、运营水平都能达到标准;其三,国家补贴的存在会使得不了解行业详情的投资人进行盲目投资,而且国家补贴的拖欠使得投资人的回报存在不确定性,这也是造成绿能宝逾期兑付的主要原因。

涉嫌变相自融

与经营模式存在争议相比,对于绿能宝最大的质疑莫过于涉嫌变相自融了。所谓自融,就是某些融资租赁平台将所筹集的资金,绝大部分都投于自有公司或关联公司项目的行为。

一般正规的P2P平台,其借贷项目是第三方的,与平台没有存在利益上的关联。所以,一般而言平台对每个借贷项目都会进行严格的风控把关,务求尽可能的降低平台和投资人的资金风险。而自融平台就不一样,其资金投向的项目是自有的,是与自身利益相关的。

放到绿能宝平台来说,如果绿能宝不存在自融行为,那绿能宝在接受投资人的投资之后,应该对光伏电站的项目投资方进行甄选,并对此次投资租赁进行风险评估,在最大程度上确认此次投资能够按时、稳定的完成整个流程,资金能够顺利回笼的情况下,再将投资人所有的光伏电池板进行租赁。但是从逾期兑付来看,绿能宝在风险把控这一点上做的很差,因为光伏电站多年以来都存在补贴拖欠的情况,而绿能宝的领头人彭小峰作为光伏行业的老人,不应该对补贴拖欠这一风险没有预防。

而假如绿能宝存在自融行为,它将优先为投资人选择与自身利益相关的光伏电站投资方。如此一来,就不存在风险评估和项目投资方甄选的环节,光伏电站的发电水平很难在这样的选择之下有所保障。而且资金能否顺利回笼也将成为一个很大的问题,在这样的情况下,投资人将承受很大的风险。

据了解,绿能宝母公司SPI前身为美国一家光伏产业链下游企业,主要从事电站运营和EPC业务。虽然绿能宝摇身一变成为互联网金融企业,但由于母公司之前从事电站运营和EPC业务,自然还会存在不少光伏产业链的关联公司。

根据零壹融资租赁研究中心的投资测评与数据统计,截至2016年1月底,绿能宝平台共上线542个项目,成交金额约为9.45亿元。其中承租人为绿能宝关联公司的项目有408个,成交金额达4.66亿元,约占总成交笔数的75%,约占总成交金额的50%。所有项目共涉及43个承租人(其中包含1名自然人),其中有19个承租人为绿能宝的关联公司。

从以上数据可知,绿能宝在经营过程中存在大量的关联交易。如此一来,人们很难不把绿能宝与变相自融相关联起来。但是绿能宝到底有没有存在自融的行为,还是应该等待相关调查的最终结果方可确定。

“互联网金融+光伏”模式行不通?

长期以来,由于光伏电站所需资金量大、投资回报周期长、收益率相对偏低等特点。融资难一直都是限制光伏行业发展的首要难题,绿能宝搭乘互联网金融东风,创新性的提出了以“众筹”方式解决光伏电站的融资问题,这对光伏行业来说是极具超前意义的。

绿能宝凶多吉少 “互联网金融+光伏”行不通?

而绿能宝融资平台的设计无疑是有严重缺陷的,这也导致了其目前在市场上遭遇的困局。绿能宝能否顺利度过逾期兑付这一难关还很难说,但是绿能宝的失败是否就意味着“互联网金融+光伏”这一模式行不通呢?

笔者却并不这样认为,绿能宝的失败并不意味着“互联网金融+光伏”这一模式行不通。抛开经营模式的争议以及涉嫌自融的质疑,绿能宝面临的最大困难是补贴拖欠导致资金无法回笼的问题。而目前光伏行业还未摆脱国家补贴,没有实现平价上网,其产生的发电效益便依赖于国家补贴。如果再过几年,光伏行业实现了平价上网,那光伏电站将直接产生收益,不再依赖于国家补贴,自然就不再存在补贴拖欠的问题。而光伏电站此后的发展将加强光伏发电的经济效益,从而更具投资价值。

各种因素的限制之下,当下的光伏产业环境或许还不是很适合“互联网金融+光伏”这一模式的发展,但在未来光伏电站实现平价上网之后,“互联网金融+光伏”有望获得飞速发展,并很大程度上解决光伏电站融资难的问题。

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