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天能科技“逆光”高成长谜团

2012-02-13 14:26
龙凰
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  2月1日,证监会网站预披露了山西天能科技、美盛文化和无锡华东机械三家公司的《招股说明书申报稿》,三家公司成为证监会发审新规的首批“试水者”。

  根据新规,IPO公司预先披露招股书的时间,提前至发审会前30天左右。这也意味着,IPO公司接受公众监督和考验的时间,将比以前多出约25天。

  新规引起公众高度关注和积极回应。短短10天时间,《金证券》就接到投资者的质疑电话,集中在天能科技业绩高增长依赖政府订单、大客户兼职供应商、大股东曾占用公司资金等有关独立性的领域。

  30天“生死”考验

  今年2月1日,中国证监会宣布:从当天起,正式实施拟上市公司预披露提前制度。拟上市公司预先披露《招股说明书申报稿》的时间,将由原来的发审会前5天提前至发审会前30天。在这30天里,广大公众可以对IPO公司进行“全面体检”,并提出质疑。

  根据新规,首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、反馈会、见面会、问核、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项审核、核准发行十个主要环节。

  “新规把预披露时间提前到反馈意见落实后、初审会之前。”北京一位保荐代表人告诉《金证券》记者,“也就是说,公众提出的质疑,很有可能出现在初审会上。”

  《金证券》记者了解到,在IPO审核流程中,证监会发行部将在初审环节对企业的申报材料进行预审,提出疑问,要求中介机构核查,并形成初审报告,提交发审会。

  对天能科技等拟上市公司而言,预先披露到发审会之间的这30天,或将成为考验“生死”的关键。

  上述保荐人直言,“证监会的预披露制度是从2005年开始实施的,该制度实施以来,多家公司因在上会前被投资者和媒体发现问题,最终被发审委否决。”

  政府订单贡献六成毛利

  值得一提的是,证监会新规引起公众热烈回应。短短十天时间,《金证券》记者接到不少投资者的爆料和质疑。

  专注于打新股的投资者朱先生指出,“山西天能所处的行业为光伏产业。从整个光伏产业链来看,公司单晶硅片、电池板组件及光伏系统应用等主营业务,均处于整个产业链中竞争激烈、不太赚钱的价值链中下游位置。”

  “去年光伏行业产能过剩,但天能科技却依靠政府订单实现高增长。”朱先生担心,“这种不符合行业周期的业绩增长,恐怕难以维持。”

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