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尚德财报凸显“光伏产业寒冬”威力

2012-03-12 09:36
PokerJoker
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  用“光伏产业寒冬”来形容的2011年终于过去了。在这一年中,欧洲各国纷纷下调光伏补贴政策,欧债危机扩散,美国“双反”调查,光伏产品价格一路下滑,各大厂家库存严重,一次次的负面消息反复宣告着寒冬的到来和延续。回想起激情勃发的2010 年,就像是截然不同的两个世界。

  2月下旬起,天合光能、英利绿色能源、阿特斯太阳能陆续发布四季度及全年财报。英利绿色能源四季度出货量下跌30%,全年净亏损 5.098 亿美元(合 32.09 亿人民币),每股亏损 3.25 美元,合并毛利率由一季度的 27.3% 飞速下滑至四季度的 3% ;天合光能四季度合并毛利率亦仅为 7.1% ,净亏损 6580 万美元;阿特斯太阳能每股摊薄亏损为 1.39 美元,四季度合并毛利率提升为 8.7% 。一系列数字再次提示了人们这个冬天到底有多冷。

  3月8日,国内光伏产业标杆企业尚德电力控股有限公司发布 2011 年第 4 季度和全年财务报告,其中一些迹象表明,尚德亦在采取各种措施抵御寒流,但稳固收缩之中或在酝酿新的计划。

  出货量快速增长份额未失、信心未失

  在基本营收方面,2011年,尚德电力全年出货量2096 兆瓦,同比年度增长 33.3% ,这个数字也再次确认了 IMS 研究机构前些时候宣布尚德连续两年蝉联出货量全球第一的消息。全年销售收入 31.466 亿美元,相比于 2010 年销售收入 29.019 亿美元,增长 8.43% ,四季度合并毛利率 9.9% 。显然,光伏组件销售价格的大幅下调吃掉了应有的增长。但从另外一个角度看,尚德的市场份额仍在甚至有所增长。

  回想2011年7 月初,尚德宣布,终止与美国 MEMC 签订的十年采购合同,并为此赔付 2.12 亿美元相关费用之时,市场虽然盛赞尚德“壮士断腕”,避免了至少 4 亿美元以上的成本支出,但也担心会造成潜在的商誉损失,是否对开发美国市场不利。但全年销售情况表明,尚德市场未受影响,客户信心未失。市场份额在,基础仍在,短期价格波动的影响就只能停留在阶段性盈亏方面。

  事实上,在这个“寒冬”中,出货量不降反升的不止尚德一家。英利绿色能源、天合光能、晶澳太阳能、晶科能源等都有不同程度的增幅。在普遍感觉总需求增长停滞的环境下,出货量的增长极有可能意味着市场份额的增长。联想到EvergreenSolar、 Spectra Watt 、 Solyndra 、 Blue Chip Energy 等企业的落马,在行业寒冬中颤抖的绝不仅是中国企业。从这个角度看,这次行业低谷更近似一次大洗牌的先兆。

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