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光伏股:并购频传能否拯救最熊板块?

2012-04-18 09:05
默菲
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  产品价格暴跌,国内大厂裁员过冬,股价腰斩后再腰斩。被众多坏消息笼罩的光伏行业堪称近三年以来表现最差的板块。但在整个行业陷入寒冬低谷的时候,中海油和中石油却以行业并购者的身份出现了。

  光伏行业的“惨状”从年报中可见一斑。记者统计数据发现,在102只太阳能概念股中,股价在2011年区间涨跌幅为正数的,只有维科精华、精功科技、江淮动力三家。在已公布年报的60家太阳能概念公司中,26家业绩同比下滑,净利同比下滑超过40%的多达13家。其中,业绩下滑幅度最大的是行业龙头天威保变,其净利同比2010年下滑89.68%。

  而在经营层面上,整个行业也是坏消息不断。市场价格显示,2012年一季度硅片均价较去年跌幅逾70%。“国内厂商曾致力于达到100%垂直一体化经营并急速扩张自身硅片产能,现在收获的是苦果。”海通证券分析师张浩认为,原材料价格暴跌之下,产能过剩引发的竞争令国内许多公司忙于削减成本,硅片价格甚至“廉价到了完全可以在市场上买,而不是自己生产”。

  在经营举步维艰的光伏行业背后,却有着手持巨额现金准备出手收购的多家央企,其中“两桶油”尤为引人瞩目。据媒体报道,中海油正在和美国上市公司阿特斯电力谈判收购事宜,如果收购成功,中海油将一跃跻身国内光伏行业的前五名。而中海油不是第一家进军光伏的央企,此前中石化在塔河油田首座光伏发电站已开始建造,这也被认为是传统石油能源公司涉足光伏产业的一次尝试。而在“两桶油”之外,另一个央企,中国化工也在近日宣布高调进入光伏行业。

  “央企介入有利于国内光伏应用市场开拓。”张浩认为,中国的光伏产业这几年发展得非常快,但是受到美国和欧洲光伏的“双反”之后,光伏产业受到了很大的掣肘。现在几家大型光伏公司基本上都是民营的,大型国营企业的介入对光伏公司在资金和市场上重新振作有一定好处。

  “国企依托雄厚的资金实力抄底光伏行业,预计未来还可见到类似的事件发生。”国泰君安分析师侯文涛表示,破产、裁员、并购的消息和传闻开始出现,这也预示着年内行业优胜劣汰的速度将加快,但他认为,和国外企业通过破产进行整合不同,由于国内许多光伏企业背后都有地方政府投资的因素存在,一般会通过整合的方式重新进行资源配置。

  侯文涛也认为,到了目前这个时点上,国内光伏行业即使并未度过冬天,“至少也是离春天不远了。”他认为,目前仍然不推荐配置光伏公司,但在二季度之后,随着并购事件逐渐明朗,产业资本的进入将会给行业一个比较中肯的定价。

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