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光伏业艰难洗牌 主要客户全面亏损

2012-04-23 08:19
铁马老言
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  日前,杭州福斯特光伏材料股份有限公司(下称“福斯特”)在证监会网站披露了招股说明书(申报稿,下同),拟登陆上证所主板市场。在招股书中,尽管福斯特报告期(2009年、2010年及2011年)内实现了高速增长,但作为光伏行业关联企业,其下游光伏企业客户近乎陷入全线亏损的状况还是让投资者对其未来发展产生了不确定。

  福斯特主要从事EVA太阳能电池胶膜等产品的研发、生产和销售,EVA胶膜占其2011年营业总收入的97.67%。福斯特计划使用募集资金10.55亿元,投资于年产1.8亿平方米EVA太阳能电池胶膜项目。对此,有市场分析人士表示,目前光伏行业正处于艰难“洗牌”过程中,在该产业“洗牌”之际,EVA胶膜产品或许会遭遇“倒逼降价”,这对福斯特2012年的盈利状况将有较大影响。

  下游客户全面亏损

  福斯特招股书显示,“得益于世界光伏行业的快速发展,通过自身的持续自主创新,报告期内,公司实现了高速增长。报告期内,发行人营业收入同比增长幅度分别为58.30%、302.00%和44.37%,净利润同比增长幅度分别为252.34%、346.00%和10.76%。”

  然而其下游客户的营运状况,却远不如福斯特那般美妙。其中福斯特第二、第三、第四大客户保定天威英利新能源有限公司(下称“英利新能源”)、常州天合光能有限公司(下称“天合光能”)、晶科能源有限公司(下称“晶科能源”),以及应收账款余额排名第一的客户无锡尚德太阳能电力有限公司(下称“无锡尚德”),去年下半年都纷纷陷入亏损。

  福斯特第二大客户英利新能源2011年第四季度财务报告显示,总收入为25.68亿元,相比2011年第三季度的42.59亿元以及2010年第四季度的40.66亿元都大幅下滑,主要是因为产品平均售价以及光伏组件出货量的下滑;2011年第四季度净亏损为37.72亿元,而第三季度则亏损1.8亿元,环比亏损扩大,2010年第四季度则盈利5.22亿元。

  福斯特第三大客户天合光能则表示,2011年第四季度营业收入为4.357亿美元,环比下降9.6%;毛利3100万美元,环比下降40.4%;毛利率7.1%,远低于预期中的10%,第三季度为10.8%;运营亏损6290万美元,第三季度为亏损2350万美元;运营利润率为-14.4%,第三季度为-4.9%;第四季度净亏损6580万美元,第三季度净亏损为3150万美元。

  第四大客户晶科能源2011年第四季度净亏损为3.67亿元,第三季度净利润6810万元。对福斯特应收账款余额最大的无锡尚德,因为光伏组件出货量以及每件光伏产品的平均销售价格下降,去年下半年同样陷入亏损。

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