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新能源行业存局部性投资机会

2012-05-28 09:13
野明月
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  光伏行业寒风瑟瑟,风电行业遭遇发展瓶颈,电动汽车叫好不叫座……曾经备受资本追捧、制造无数财富故事的新能源行业一夜之间坠入低谷。在本次论坛上,各路PE/VC精英的主流观点是,尽管行业严冬尚未过去,但新能源行业的细分领域仍然存在投资机会。

  新能源存局部性投资机会

  在新能源板块中,光伏行业演绎了一波“过山车”行情,曾经的财富神话变成冷冰冰的亏损数字。受欧洲市场需求放缓、光伏产能过剩及美国“双反”调查等因素影响,光伏产品及多晶硅价格出现大幅下滑,相关公司业绩遭受重创,向日葵、东方日升等A股上市光伏企业2011年度业绩下滑逾八成。在本次论坛上,以光伏为代表的新能源行业自然成为投资人谈论的热点话题。

  德同资本创始合伙人邵俊对此颇有感触。“2005年,我们投了无锡尚德,入股价大概2美元/股,一年之后无锡尚德上市,发行价15美元,最高涨到过78块美元,我们退出的平均价格为40美元/股,获得了20多倍的回报。但是,今天开会之前我看了一下手机,无锡尚德的股票又跌回到2美元左右,一夜回到解放前。”邵俊说,目前,中国所有在美国上市的太阳能企业有好几十家,但只有3到4家是在盈亏平衡附近徘徊,其余全部亏损,这就是光伏太阳能的现状。

  尽管认同这一事实,但其他投资人仍看好新能源的局部性机会。“我们要知道另外一个事实,太阳能产品的产量还是在持续增长,只是说国内企业的生产成本,或者说技术已经落后了。”松禾资本合伙人刘浩认为,随着技术的提高、产能和管理水平的提升,太阳能行业还是有机会的。另一个机会是新能源产业链相关的组件、配件产业,例如接线盒。但刘浩认为,新能源短期内最大的投资机会在于动力电池。

  深创投副总裁钟廉亦表达了对电动汽车行业的看好。钟廉表示,风电、太阳能受政策影响非常大,发展有一定局限性。而电动汽车等新领域因为门槛不太高,政策限制不会太多,具有较好的投资机会。“随着技术的不断发展,我估计在5、6年时间内,电动汽车的成本可以被人们接受。”

  常春藤资本发起合伙人夏朝阳认为,根据相关政策,下一步新能源投资要在分布式发电系统中,从中寻找很多的技术产品;另外,光伏建筑一体化也存在较大的投资机会。

  专注于绿色投资的天增地长投资创始合伙人王恩强说:“太阳能、风能目前的困境在中国30年改革开放过程中绝不是第一次发生。在上世纪80年代,白色家电、黑色家电也是这么一哄而起,多长时间的好日子呢,差不多3年。3年好日子之后就会消失,哀鸿遍野,然后行业内兼并重组,各种各样的事情都会发生。”

  王恩强认为,新能源的替代必然有成本的问题。政府补贴原本是用来撬动需求的,但是当需求依靠补贴的时候,如果成本不能够有效下降,现在太阳能以及风能需求下降是必然的,而且还要继续下降。“所以在这一点上,未来产业的机会在什么地方?在成本更低的地方。”他说,“政府补贴应该补贴于基础设施和研究开发上,而不是产业和产品制造上。”

  王恩强说,新能源产业链还存在很多问题,需要有各种各样的技术手段去解决它。能够使它成本下降,或者提高发电效率的方式都是投资机会。“当新能源充斥着各种各样概念的时候,希望大家在找机会的时候回到基本面,回到基本面,那些地方就有我们的机会存在。”

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