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赛维LDK彭小峰:如何熬过七年之痒?

2012-05-05 08:28
人在旅途20
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  江西赛维LDK的CFO赖坤森在其发布去年四季度财报时公开坦言,进入今年以来公司已裁员5000余人至19195人,裁员比例约为22%。

  “对赌”成压垮骆驼稻草?

  实际上,在江西赛维面临亏损和大裁员的困境下,2011年江西赛维与3家投资方的一场“对赌”似乎正在给江西赛维的伤疤上撒盐。

  对于已经37岁的彭小峰来说,资本运作是不得不谈的话题。2007年中国胡润百富榜上,时年32岁的彭小峰以400亿身家排名第六。而当时,距离江西赛维成立,刚过去两年,在这两年时间里,彭小峰首次借势风险资本,成功促使2007年江西赛维在美国的上市。然而在2011年,江西赛维第二次与资本的交锋,也就是业内广为传播的彭小峰的疯狂“对赌”计划,给江西赛维埋下了一颗定时炸弹。

  2011年1月3日,彭小峰和国家开发银行、中国建设银行以及另外一家主要中资银行签订了所谓的“对赌”协议,但是在整个光伏市场低迷的状况下,这个协议显得异常的苛刻。

  根据当时的协议,3家投资方将共同投资2.4亿美元,并获得由江西赛维旗下全资子公司硅化学品科技有限公司18.46%的股权,用以支持赛维LDK硅料及化学品业务的经营和发展,但也提出了苛刻的条件,要求江西赛维2011年度这一投资项目的内部收益率要达到23%,如果达不到,江西赛维必须用现金补偿投资方规定这一项目内部收益金额的剩余部分,但如果江西赛维的多晶硅厂能够在2011年成功分拆上市,投资方将放弃这些潜在的补偿。

  目前,以江西赛维2011年财报看来,那颗定时炸弹引爆的时机随时将至。

  招商证券分析师汪刘胜告诉记者,从目前江西赛维的多晶硅项目的发展来看,其要想完成满意的盈利状况仍需要时间来进一步发展,而以江西赛维现在的能力,其2011年度多晶硅项目的内部收益率肯定达不到23%。

  据了解,2009年国电电力在内蒙古出资4.554亿元建设了年产值为3000吨的多晶硅项目,如果按经营期15年,多晶硅达产后售价60美元/公斤计算,全部投资税后内部收益率也只不过14.6%,这远远低于江西赛维的23%的内部收益率。

  有媒体报道称,一旦协议到期,如果三家投资方选择撤出,赛维需要支付2.95亿美元补偿款。如果投资方选择不撤出,那赛维需要向投资方补偿5520万美元。

  5月3日,记者联系到了彭小峰,在电话里他似乎很忙碌,关于“对赌”一说,他矢口否认,称记者理解片面,并称业内所说的“对赌”也并非真正意义上的赌博,而是为了扩张所选择的一种融资渠道。对记者关于该笔投资目前进展的疑问,他表示做为上市公司,一切事项将会发公告告知,并匆匆挂断电话。

  面对高达60亿美元的巨额负债,江西赛维“对赌协议”的失败势必会给其原本就紧张的资金链增加更大的压力。

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