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光伏寒冬逆流 英杰电气创业板IPO折翼

2012-06-19 08:39
雷本祖
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  从争相上马的朝阳产业到避之不迭的寒冬逆流,光伏产业在过去几年可谓大起大落。对于逆流而上冲刺IPO的四川英杰电气而言,这种感受无疑会更加深刻。上周五,证监会创业板发审委审核英杰电气IPO申请未获通过。从公司此前披露的招股说明书来看,主营业务为工业自动化控制产品研发、生产和销售的英杰电气存在产品销售过于依赖光伏、应收账款增长等风险。

  产品毛利水平较高

  早在5月25日,对外发布IPO招股书的四川英杰电气便引起众人关注。招股说明书显示,公司主营以功率控制系统装置为代表的工业自动化控制产品的研发、生产、销售。公司去年实现基本每股收益为2.32元,本次IPO计划发行1500万股A股,发行后总股本为6000万股,拟在创业板挂牌交易。

  而英杰电气本次IPO募集资金将主要用于两个项目:年产3250台(套)功率控制系统装置建设项目(拟投资11646万元)、技术中心建设项目(拟投资4002万元)。此外,英杰电气去年毛利率水平达到50.97%,在同类企业中毛利水平较高。

  是否重新冲刺IPO还没答案

  不过,上周五,证监会发审委审核公布,英杰电气IPO申请未获通过。四川英杰电气缘何IPO折翼,对此,公司董秘杨颖称不便透露,“至于公司会不会重新冲刺IPO,现在还没有答案”。

  尽管公司并未作出正式回应,但业内人士指出,从公司招股说明书披露的情况来看,产品销售过于依赖光伏,应收账款增长等因素或是影响公司IPO的重要原因。

  前有多晶硅价格猛跌,后有美企的“双反”申请,国内光伏产业链生存环境可谓一片哀鸿。联讯证券成都营业部分析师表示,尽管此前英杰电气董事长王军强调公司并非光伏企业,而是电力电子类企业,但公司处在光伏产业链之中,“产品销售过于依赖产能过剩的光伏行业意味着公司业绩存隐忧”。

  招股说明书显示,2009年至2011年,英杰电气面向光伏行业销售功率控制系统装置销售收入分别为7807.80万元、13484.21万元、26707.02万元,分别占公司当期营业收入比例为66.93%、73.95%、81.55%。

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