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浙江尖山光电的借尸还魂神话

2012-06-02 08:47
夜隼008
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  又一个借尸还魂的神话即将展开,主角是暂停上市3年之久的妖股*ST北生。5月29日,公司发布了换股吸收合并浙江尖山光电股份有限公司(以下简称“尖山股份”)暨收购浙江郡原地产债权的交易预案,交易标的高达18亿。如果重组成功,多年无主业的上市公司空壳将喜迎新生,主营业务将整体转型为硅太阳能电池片及其组件的生产、销售及系统电站安装与并网发电业务。

  但细究下来却并非这样简单,重组方将继承原有北生高达8.37亿的债务,且重组当年净利润要完成1.5亿,事实上在光伏产业的寒冬之下并非易事。不仅如此,尖山股份的持股极其分散,除董回华和沈海会两大股东之外,还有24名包括了创投、公司高管及自然人等股东,另外在2010年至2011年间频繁增资,而不同股东之间增资价格却天差地别,疑云重重。

  1.5亿净利润临考

  来看尖山股份究竟是何许人也:浙江尖山光电股份有限公司成立于2006年9月,位于浙江省海宁市黄湾镇尖山工业园区,公司通过上下游产业链的收购兼并,已成为一家从单晶拉棒(多晶铸锭)、切片、电池片、电池组件的生产到系统电站开发建设及并网发电等光伏产业链一体化的国家高新技术企业,目前已成为国内规模较大、产业链较完整的光伏产业基地之一。除光伏电站外,公司共有四大制造生产基地,拥有从美国、日本、德国、瑞士等国引进的成套全自动太阳能硅片、电池、组件生产线和检测设备,已全面建设完成近500MW太阳能硅片、电池和组件的生产规模,主要制造厂区占地178958平方米,职工1500余人,总投资近40亿元人民币。

  而尖山股份2010年主营业务利润合计约2.85个亿,而这个数字在2011年萎缩至1.85亿,净利润更是只有3610万,而资产负债率在2011年上升至71.79%。在今年1-4月份,经营情况有所好转,净利润回升至2198万。

  根据北生的《重整计划》“重组方注入资产”部分规定:“重组方应当在重整程序终结之后以非公开发行股份购买资产等合法方式向北生药业注入净资产不低于人民币7 亿元并具有一定盈利能力的优质资产,重组完成当年注入资产实现净利润应不低于1.5 亿元,并能在未来年度保证一定的增长,使北生药业恢复持续经营能力和持续盈利能力,成为业绩优良的上市公司。”

  尖山股份的净资产评估价格为18亿元,大大超过了约定的7亿元:截至2011年12月31日,拟吸收合并资产未经审计合并报表归属母公司所有者净资产为9.92亿元,由于拟吸收合并资产于2012年3月进行增资,股东以5.63亿元认缴本次新增股份,因此预计审计评估基准日账面净资产将增至15.55亿元。审计评估基准日净资产预估值为18亿元。预估值相对于合并报表归属母公司所有者净资产增值2.45亿元,预估增值率为15.76%。

  焦点在于对利润的考核:尖山股份能在今年做到1.5个亿吗?需知其在今年的前4个月也只是做了2000多万而已,且光伏行业前景并不乐观。如果无法完成,尖山股份大股东势必要贴上近亿的真金白银给上市公司,再加上原本的8亿多债务,对净资产仅10亿左右的尖山股份可谓是不能承受之重。记者就此致电尖山股份方面,公司人士表示:“不清楚你是什么目的,但我们公司确实做得很大,既然作出了这样的承诺,自然是有我们自己的考虑,无需外界担心,至于其他的,我们出于信息披露方面的考虑,不能公开,还是看公告。”

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