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家电隐退光伏上位 A股的补贴心酸路

2013-06-24 11:28
棒棒书香
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  财政补贴,一个A股绕不开的‘心结’。

  A股几番牛熊转换、大浪淘沙,唯政府补贴每每激发机构分析师集体热捧之冲动、中小投资者联手接盘之激情。几多行业由此浴火重生或堕落。如今,在节能减排战略推动下,2013年的政府补贴向清洁能源——光伏抛去了橄榄枝。

  本月,连续“受补”6年之久的家电行业,因节能惠民补贴政策到期而无奈退守,8家家电公司预告中报下滑;与此同时,原本在谷底徘徊的光伏板块却在此前一周突然接到扶持政策的“急召”,数只概念股在满盘皆绿的沪深两市中逆市拉升,好一幕“只见新人笑,不闻旧人哭”。

  而这仅仅是补贴风景的冰山一角。根据已公布的数据进行统计,A股上市公司在2010年至2012年三年期间所获得的各类型政府补贴金额实际呈逐年递增的趋势,目前2400多家已上市企业三年来确认的补贴款合计接近2535亿元,其中2012年的补贴总额超过1061亿元。

  这并不是一笔小数目,两市资金借补贴由头所推高的股价泡沫,财富规模更不可胜数。但值得考问的是,补贴“春风”吹过的地方,能否催生真正实力卓著的成长股呢?让人触目惊心的是,躺在巨额补贴的高枕之上,家电龙头TCL集团去年净利润下滑21.42%、节能汽车概念翘楚比亚迪去年净利润下滑94%,一旦剔除补贴贡献,两家企业实际已经滑向了亏损的境地。

  对于那些标榜价值投资的机构人士来说,有必要反思的是:补贴到底成就了朝阳产业的理想,还是加剧了垄断企业的惰性?

  况且,补贴政策不仅不能带来上市公司股东深耕行业的决心,相反,却正在缔造他们套现离场的绝好时机……

  绝处逢生

  半个月前,在18个成员国集体反对的情况下,欧盟贸易委员会执意对中国光伏企业生产的电池和关键部件征收11.8%的临时惩罚性关税,而这仅仅是欧盟亮出的第一张牌。

  一旦中欧双方未能就解决方案达成一致意见,4个月后,上述税率将被直线拉升到47.6%,而且不排除未来5年执行更高税率的可能性。

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