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光伏行业业绩多超预期 3股估值较低酝酿反弹

2013-07-15 14:49
铁马老言
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  宏源证券发布研报称,上周光伏产品价格均有小幅度的下跌,下游电池片与组件跌幅较大,上游多晶硅料与硅片相对平稳。国内一级硅料价格下跌0.06%,二级硅料价格下跌0.12%,商务部对于多晶硅双反结果没有如期公布,市场需求的不足及下游持续压价,导致市场整体价格略有走低,且进口多晶硅仍以低价冲击着国内市场,短期内多晶硅价格可能比较疲软。

  上周多晶硅片价格持平,单晶硅片价格略微下跌0.24%。目前国内多晶硅片市场高效段比较紧俏,一线厂商开始以其为主营产品,普通效率段硅片的市场显得比较惨淡,由于近期下游需求的下降,部分硅片厂家并没有把产能开满。多晶硅电池片下跌0.5%,单晶硅电池片下跌0.7%。目前因下游对欧洲出货量的减少,电池片厂商以自产自销的方式居多,多晶市场高效产品需求较好,普通效率段比较惨淡,单晶厂商订单情况较不稳定。组件行情价格小幅度下跌0.83%。一线厂商生产比较稳定,如有下游电站项目尚能消化大部分产能,或能够凭借其品牌和品质的优势在日本、美国等对产品要求较高的市场保持良好的出货,企业普遍对欧洲的情况以及国家政策保持密切的关注。

  上周的消息面偏负面,与欧盟之间关于光伏产品“双反”关税的谈判仍然没有决定性的进展。德国光伏公司Conergy本周宣布申请破产也为“双反”谈判蒙上了一层阴影,对进口多晶硅“双反”的初裁再次延期,阿特斯卷入会计审计疑云,对海外光伏行业股价产生负面影响。

  多家上市公司发布半年度业绩预告,主产业链公司上半年业绩大多超预期,从事下游电站开发的公司也进入收获期,业绩有大幅度增长,但“双反”可能带来较大扰动。上半年日本、国内等市场需求大幅度增长,同时在双反初裁前后欧盟客户大批量抢时间囤货。供给端落后产能开始逐步收缩,供求关系大幅度好转。大多数主产业链的公司,业绩都将会超过市场预期,尚未发布预告的代表性公司还有海润光伏、亿晶光电、中环股份。但需要注意的是由于欧洲的囤货结束,目前渠道库存量较大,7~8月份出口量与产量可能出现大幅度下滑。

  在A股中,宏源证券仍然推荐具有资金和技术优势,估值较低的企业“隆基股份”和“东方日升”及最受益于国内市场增长的“阳光电源”。

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