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保利协鑫被中投减持套现 持股四年回报率超五成

2014-01-11 01:23
木中君
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  据保利协鑫公告显示,2014年1月9日,中投全资附属公司成栋公司已签署配售协议,以每股2.60港元减持保利协鑫12亿股股份,成栋公司持有股份已由原本的12.3%减为4.57%。至此,成栋公司不再是保利协鑫的主要股东。另根据投行提供信息,成栋公司从此次减持中直接可套现31.2亿至31.8亿港元。

  此次减持,已是中投第二次“胜利大逃亡”。国泰君安清洁能源及电力设备分析员盛骅指出,中投于2009年12月入股,当时每股作价为1.79元。此次减持后,其持股4年回报率约55%(2010年和2011年有两次年末分红),而其2013年第一次减持时回报率约10%。

  盛骅认为,中投在近期行业和公司基本面均转好时减持可能和以下原因有关:第一,年初重新审视投资组合;第二,需要现金,卖出正回报投资。“我们认为中投公司基本面正面,随着供求关系好转,上游集中度提高和公司自身成本下降,今年业绩或将好于我们早前预期。忧虑依然在公司过高的净资产负债率和利息开支上。我们将重审盈利预测,目标价和投资评级。”

  国信香港分析师则指出,中投减持是对3800股价近期大幅上升,为其投资创造盈利的认可;同时,中投仍将持有5%以下的股份,就是相信3800仍将会创造更多的投资利润。而根据以往的经验,减持后股价有所波动但还会大幅上升。

  他表示,上次2013年6月中投以1.87减持12亿股时也是如此,此后股价回升到2元以上,直至最近的2.82港元。中投2009年12月以1.79价格入股保利协鑫。

  在上述分析师看来,2013年6月中投新领导班子到位后,手头可运用资金不多,无法进行新的投资,处于浮亏状态的股票无法斩仓套现,只能寻找3800这样浮盈明显的投资。目前看,中投的投资组合中,具备3800这样优良上升状态的投资不多。

  中投此次减持,对保利协鑫影响如何?保利协鑫副总裁吕锦标表示,目前政策拉动太阳能光伏发电应用,市场推动光伏产业发展,扩大了对原料的需求。保利协鑫以全球领先的6.5万吨多晶硅占据25%左右的市场份额,生产成本已降到17美元/公斤以下。2013年多晶硅产量5万吨,比上年增长35%。随着一季度35万自备电厂机组投用,多晶硅生产成本将再下降4美元/公斤。硅片产能10吉瓦,预计全年产量过9吉瓦,比上年增长60%,占全球市场份额超过30%,占国内硅片交易量的80%。

  吕锦标称,目前行业规范推动产业结构调整,淘汰落后产能,产业集中度更高,令强者恒强,保利协鑫将进一步扩大优势,巩固其作为全球太阳能第一大股地位,进一步拉大竞争对手的差距。

  受美股太阳能整体下滑3-6%影响,保利协鑫早盘比前日收盘低开6%,截至上午11时14分,股价至2.65港元,在中投减持价格2.6元以上,30余亿交易已经完成。

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