侵权投诉
订阅
纠错
加入自媒体

超日债违约时点特殊 或面临新一轮钱荒

2014-03-12 00:35
小鱼时代
关注

  国内首只实质性违约的公募债券“11超日债”余波未了。我国信用风险暴露从信托逐渐蔓延至债券,国泰君安策略研究团队称,超日债兑付压力爆发时点早于预期,可能引起由信用风险认识急剧提升带来的第三次钱荒,建议A股投资应以全面撤退姿态避险。

  据了解,超日太阳早在正式宣布违约之前,已出现连年亏损。国泰君安策略研究团队表示,根据基本面情况,市场早已认为超日违约不可避免,但违约事件实际爆发时间之早,超出市场预期。

  该研究团队称,一般来说,两会期间维稳基调下,市场预期任何刚性兑付压力都不会在两会前后爆发,但超日却爆出违约事件,这将引发市场对于政策方向重新评估。

  国泰君安策略研究团队认为,超日违约改变市场对政策方向认识,A股投资应以全面撤退方式避险。这次违约显示政策治理过剩产能和调整金融秩序的决心,建议以全面撤退姿态避险。A股市场面临的无风险利率在这一环境下快速下滑,但由于风险偏好短期内急剧变化,将导致A股短期内不存在明显投资机会。

  “短期内第三次钱荒可能重来”,国泰君安表示,前两次钱荒分别是银行缺钱、债券市场缺钱,而第三次钱荒可能由信用风险认识急剧提升导致。

  国泰君安称,超日债违约只是冰山一角,传统行业中存在大量刚性兑付条件下的低效融资,如果政策方向有调整,可能会导致冰山一角暴露之后,市场预期更多问题进一步暴露。

  在全面撤退避险情况下,国泰君安建议配置防御性强的板块,如食品饮料,交通运输和公用事业等防御板块。刚性兑付考验之下应该以全面撤退的方式避险,但在存量资金腾挪之下,市场资金会集中于防御性板块之中。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

发表评论

0条评论,0人参与

请输入评论内容...

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

文章纠错
x
*文字标题:
*纠错内容:
联系邮箱:
*验 证 码:

粤公网安备 44030502002758号