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一年中60只信用债评级下调 光伏风电成信用“高危”行业

2014-03-18 09:15
汉水狂客
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  宏观经济增速趋缓使得信用债的风险仍在积聚和发酵。截至昨日,近一年以来债项评级被下调的信用债共计60只,比2012~2013年同一时间段暴增19倍。担保人评级被调低的债券更是高达309只。业内人士指出,随着3月年报披露和兑付时点的“双高峰”到来,信用市场将出现年内第一次波动。建议投资者规避光伏、风电、钢铁等“高危”行业的债券。

  3月“双高峰”

  或致信用债评级动荡

  3月份是上市公司年报密集披露的高峰,同时又将迎来年内信用债到期高峰。业内人士指出,“两峰”相会,或会导致信用债评级再次出现一波下调大潮。据中金公司的统计,3月前两周,共公告6项评级调整行动,其中4项为负面行动,其中包括已违约的超日被列入评级观察名单。

  事实上,近一年以来,宏观经济的下行压力以及央行收紧货币“挤水分”的决心,使得信用债出现了一轮评级下调潮。同花顺iFinD的数据显示,截至昨日,债项评级被下调的信用债共计60只,比2012~2013年同一时间段暴增了19倍。此外,担保人评级被调低的债券更是高达309只。

  信用“高危”行业:

  光伏、风电、钢铁等

  除11超日债之外,目前市场上还有一批债券,随着其票面价格不断下跌,到期收益率也超过10%,投资收益堪比信托。以华锐债为例,由于在12月29日有一次回售机会,若投资者持有该债券到期,税后收益达到10.75%。但是,分析人士指出,在超日出现实质违约后,这些高收益债积聚的信用风险开始增大。

  国泰君安指出,考虑到高收益债(收益率大于10%)的利息通常只占本金的5%~10%,因此,主要风险仍来自于到期、回售的本金兑付。

  国家统计局公布的数据显示,1~2月份前两月投资、消费、出口远低于预期,其中工业增加值更是创下自2009年来的最低增速。在经济增速下行以及降杠杆、去产能的背景下,中投证券认为,需对光伏、风电、钢铁钢贸、造船、化纤和纺织等行业的低评级信用债保持谨慎,因这些行业整体产能过剩严重,且下游需求复苏疲弱,未来可能面临降级及利差扩大的风险。

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