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超日债违约持有人维权困难 五律师联名建议修订相关法规

2014-04-04 00:41
安娜PARKER
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  知名证券律师上海新望闻达律师事务所宋一欣律师向表示,由其起草,浙江裕丰律师事务所厉健律师、河北功成律师事务所薛洪增律师、北京盈科律师事务所臧小丽律师、广东奔犇律师事务所刘国华律师联合署名的关于“11超日债”违约案相关问题引出的法律修订的建议函已经发出。

  该建议函建议有关部门对2007年颁行的《公司债券发行试点办法》进行修订,并建议监管部门尽快采取措施减少超日债债权人的损失。

  建议中同时指出“11超日债”案例中,由于原始法规法条存在明显疏漏与制度性缺失,债券持有人面临依法维权困难的情形。有债权持有人想独立行使诉权,向深圳中院起诉交易所与保荐人/债券受托管理人时,却被驳回。

  附:《关于“11超日债”违约案相关问题引出的法律修订的建议函》全文

  中国证监会法律部、投资者保护局、

  中证投资者发展中心有限责任公司:

  您们好!3月4日晚间,上海超日太阳能科技股份有限公司公告称,“11超日债”本期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付,仅能够按期支付共计8980万元人民币中的400万元。由此,“11超日债”正式宣告违约,并成为国内资本市场中首例违约债券案件,引起各方面的广泛关注。

  就“11超日债”案例本身而言,只涉及利益各方的债权债务关系及违约履约问题,但从中反映出的投资者与债权人权益维护,以及制度完善的相关方面事项,确有许多必须改进之处。我们作为长年从事资本市场维权的律师,特向贵会建议如下。

  其一,从投资者与债权人权益维护角度,2007年颁行的《公司债券发行试点办法》应予尽快修订,并在正在运作中的其他公司债券中推广实施。

  从“11超日债”案例中可以看到,债券持有人又一次面临了如同当年的基金持有人、权证持有人、国债期货持有人等依法维权困难的情形,究其原因,在于原始法规法条存在明显疏漏与制度性缺失。

  比如,将公司债券投资,从法律关系上,认定为债权债务关系,但运作方式上又变成了信托机制,在操作上又允许承销商、保荐人与债券受托管理人合一,防范利益冲突的防火墙全无,发生危机时,这样的债券受托管理人如何能取得债权人的信任?此三合一的做法,本身就与《试点办法》第二十四条第二款“债券受托管理人应当为债券持有人的最大利益行事,不得与债券持有人存在利益冲突。”的规定疑似不符!

  比如,《试点办法》第二十三条第二款规定“投资者认购本期债券视作同意债券受托管理协议”,但在第二十五条(三)中又规定“在债券持续期内勤勉处理债券持有人与公司之间的谈判或者诉讼事务;”在这里,债券持有人在“信托关系”的幌子下疑似剥夺了债券持有人的独立的诉讼权,而实践的结果也证明了此点:有“11超日债”债券持有人想独立行使诉权,而向深圳中院起诉交易所与保荐人/债券受托管理人时,却被驳回。

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