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连亏三年负债率逼近80% 英利转身电站寻找“现金奶牛”

2014-04-23 09:29
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  在光伏寒冬中,英利绿色能源控股有限公司(下称“英利”)逆势扩张,连续两年成为全球出货量最大的光伏公司。不过这也带来了财务上的风险,去年英利仍亏损近20亿元,负债率逼近80%。

  电站这一“现金奶牛”成了英利战略转身的目标。

  记者22日获悉,英利计划今年在国内外共完成430到650兆瓦的电站开发。预计一季度其毛利率将比去年同期增长约三倍,下游电站业务的加速开拓将帮助公司在今年二季度扭亏为盈,而这也是其在连亏三年后的首次盈利。

  2012年英利取代尚德电力成为全球最大光伏组件供货商,去年出货量更是创纪录地突破3G W,在全球的市场份额由2012年的7.4%升至2013年的10%。但是这并未让其走出亏损泥淖,财报显示,2013年英利总净营收为134.18亿元,净亏损19.44亿 元 ,这 些 数 据 较 前 一 年 的 营 收113.92亿元和亏损30.64亿元有所改善。组件价格的持续下跌和库存计提是亏损的主要原因。

  英利选择突破困境的方向是发力利润率更高的下游。截至2013年底,完成国内128兆瓦电站项目建设,其中三分之二实现并网,剩余部分将于今年5月并网。

  而今年英利将进一步加速。据了解,目前英利已经在河北、新疆、云南等10多个省储备了约1G W 项目,今年计划完成400至600兆瓦。去年底,英利还取得了商务部颁发的对外工程承包资质,目前英利已经在境外储备了约200兆瓦电站项目,预计在2014年完成30至50兆瓦。

  但市场仍担忧其高负债率下的资金问题。财报显示,2013年6月,英利负债率曾高达87.7%。到2013年第四季度,该数字有所下降,但还是达到79%。

  “我们现在的负债是比较高。”英利董事长苗连生解释说,以前银行贷款、授信都是低息的,但2011年到今年3月份,英利置换了很多高利率的贷款,而且现在货款回收周期更长了,再加上过去几年英利从未降薪、停产,这些都是很大的支出。“目前我们正努力通过各种方法降低负债。”

  英利首席财务官王亦逾告诉记者,随着今年光伏组件价格上涨,成本也在下降,预计一季度毛利率将由去年同期的4.1%上升到15.5%至16.5%。随着毛利率回升,只要光伏制造环节开始盈利,再加上以后安排一些直接融资,负债率就会慢慢降下来。

  而电站开发环节受投资和贷款比例影响,本身负债率就会比较高。为了进一步降低电站开发风险,减轻资金压力,英利日前与上海赛领资本管理有限公司合作成立可再生能源基金,主要用于国内太阳能下游项目投资。同时,英利与大同煤矿成立合资公司合作开发建设电站项目,通过“合资+投资+开发电站、分布式”的模式开展业务,为电站出售做准备。4月中旬英利与招商能源旗下联合光伏签署电站收购框架协议,以求快速回笼资金,进一步改善盈利能力。

  2014年,全球光伏市场将继续增长,中国、美国、日本以及其他新兴市场的需求强劲,预计全球安装量将达到45GW。王亦逾透露,英利2014年光伏组件出货量目标为4G W至4.2G W,同比增长27%左右,其中新兴市场占总发货量比重将达到40%,中国市场将接近30%。

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