侵权投诉
订阅
纠错
加入自媒体

分布式光伏将突破发展 6大概念股提前备战

2014-05-21 09:20
小鱼时代
关注

  中利科技:一季度亏损不改全年业绩大幅增长

  一、事件概述

  公司公告2014年一季报,其中实现营业收入14.63亿元,较上年同期下降8.27%;归属母公司所有者的净利润亏损1.12亿元,去年同期亏损6212万元。

  同时公司预计2014年1-6月净利润为8150万元-11030万元,去年同期亏损15957万元。

  二、分析与判断

  一季度亏损主要由于未发生电站转让。公司子公司中利腾晖目前经营模式以光伏电站开发建设、转让为主,光伏组件销售为辅,一季度光伏电站尚处于大规模开发建设阶段,暂未实现大规模转让,未贡献利润。

  公司去年底转让的甘肃179.50MW光伏电站将在二季度完成确认,预计电站转让对应上市公司净利润在1.8-2亿元之间,中报业绩迎来大幅增长。

  中利腾晖实现业绩高增长,今年开发600MW。今年中利腾晖成为中利科技全资子公司,将极大提升上市公司业绩。根据前期公司公告路条情况,我们预计中利腾晖今年项目主要在青海、新疆、宁夏、甘肃以及江苏,主要以地面电站为主。预计腾晖今年完成目标600MW电站开发目标,实现转让至少550MW,预计实现净利润5亿元左右,相比去年实现业绩大幅增长。

  继续推荐电站开发板块龙头。我们认为公司作为电站开发龙头逻辑没有变,预计2014年国内集中式电站装机量在6-8GW,虽然今年加入电站开发环节上市公司大幅增长,但电站开发集中度不断提升,预计公司2014年转让550MW已经成为非电力公司开发龙头,公司项目获取能力强,与招商局新能源深度合作同时打开电站销售其他渠道,随着国内电站开发行业将迎来爆发式增长,而中利科技作为成功引领市场商业模式的绝对龙头,最为受益。

  三、盈利预测与投资建议:预计公司2014-2016年EPS为1.05、1.45和1.86元,对应的市盈率分别为18、13和10倍,预计未来三年符合增速超过30%以上,业绩高增长确定,维持公司“强烈推荐”投资评级。

  四、风险提示:电站转让收益不及预期。

  隆基股份:一季度业绩继续好转符合预期

  2013年,公司共实现营业收入22.80亿元,同比增加33.49%;实现归属上市公司股东净利润7093.18万元,同比扭亏为盈;实现每股收益0.13元。公司同时发布2014年一季报,报告期内实现营业收入6.95亿元,同比增加51.22%;实现归属上市公司股东净利润4851.90万元;实现每股收益0.09元。公司业绩继续好转,符合我们之前的预期。

  利润率回到较好水平。2014年一季度,公司的综合毛利率回升至16.56%,同比增加6.30个百分点,同比增加6.00个百分点;净利润率为6.97%,同比增加了10.30个百分点,环比增加了2.87个百分点。公司的单季度毛利水平已经回升至2012年一季度的水平,净利润率水平也回升至我们预期的水平。

  一季度公司单晶硅片小幅提价对公司利润率提升有一定帮助。此外由于年初以来多晶硅料价格有10%以上的涨幅,预计之前的存货对公司的毛利率提升也有帮助。因此公司利润率能否在二季度还能维持在目前的水平比较关键。

  报告期内,公司的期间费用率为8.21%,同比下降了1.77个百分点。其中销售费用率为1.34个百分点,同比微升了0.50个百分点;管理费用率为4.89%,同比基本持平;财务费用率为1.98%,同比下降了2.34个百分点。得益于财务费用率的下降,公司期间费用率下降明显。

  2013年公司拉晶流程非硅成本同比下降了18%,切片流程非硅成本同比下降了6.90%。2014年公司将全面推广金刚石切割线的使用,硅片切片成本有望进一步降低。此外公司计划产销单晶硅组件180MW,有望成为业绩增长的新动力。

  预计公司2014、2015和2016年的EPS分别为0.49、0.75和1.04元,暂给予公司增持的评级。

  风险:市场的系统风险;多晶硅价格大幅波动风险。

<上一页  1  2  3  4  5  下一页>  余下全文
声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

发表评论

0条评论,0人参与

请输入评论内容...

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

文章纠错
x
*文字标题:
*纠错内容:
联系邮箱:
*验 证 码:

粤公网安备 44030502002758号