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机构最新动向:周五挖掘20只黑马股

2014-05-30 00:25
瑾年Invader
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  峨眉山a:万年索道改建带来运 力扩容及提价可能
 
  类别:公司研究 机构:中国中投证券有限责任公司
 
  投资要点:
 
  万年索道改建后有望带来索道业务量价齐升。改建的原因:万年索道于1994年建成,实际运营年限已经20年,运行时间已超过8万小时。由于该索道为90年代初的产品,存在一定的技术缺陷,加上设备老化、故障频发,降低了索道的安全性能,给索道管理和索道运行造成了安全风险。
 
  改造后的索道将极大提高万年片区客运能力,提升公司旅游形象,有利于提高公司的收入和盈利能力。
 
  索道改建有可能触发提价:现金顶索道价格旺季往迒为120元/人次、淡季为50元/人次;万年寺索道旺季往迒为110元/人次、淡季为50元/人次,不国内其他名山索道相比,价格丌高,有提价的空间。且是自2009年8月1日起执行新的索道价格标准,距今已近5年,有提价的可能。
 
  多重因素推劢年内业绩增长。1、游客反弹:年内的增长是基于去年的低基数,峨眉山春节、清明、五一游客分别增长22.8%(峨眉山-乐山大佛)、3.5%(峨眉山-乐山大佛)、28.12%。2、费用控制:一季度营收+8.22%、业绩增长42.45%,已显示了费用控制带来的业绩弹性,预计今年全年都将受益于费用控制。3、城绵乐城际铁路、后山开发的可能等将为业绩增长带来长期劢力和空间。
 
  投资建议:暂丌考虑索道改建的影响,我们测算2014/15/16年EPS 分别为0.75、0.90、1.09元。现在股价较去年的增发价仅高5%,具备安全边际。强烈推荐,目标价23元。
 
  风险提示:游客恢复丌达预期、费用控制低于预期、自然及人为灾害等丌可控因素的影响。
 
  格力电器:收入增长目标不变,领域延伸成效渐显
 
  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司
 
  维持盈利预测,目标价43.67元,“增持”评级
 
  我们认为公司全年200亿收入增长目标有望实现,维持对公司2014-2015年盈利预测4.26/5.08元不变,维持目标价43.67元,对应2014年10.26倍PE,维持“增持”评级。
 
  全年200亿收入增长目标不变,董事长连续增持彰显信心
 
  股东大会强调实现全年200亿收入增长目标,并且董事长近期多次增持股票,彰显对公司发展信心。公司家用空调保持稳健增长,商用空调处于高速发展阶段,净水器完成初期推广工作,有望依托格力专卖店渠道快速放量,我们认为公司2014全年收入目标有望实现。
 
  立足技术创新,商用空调延伸成效渐显
 
  公司强调立足技术创新,拥有5个技术研究院,包括最近成立的新能源环境研究院,将光伏技术引入空调领域。公司中央空调不断取得突破,中央空调收入增长持续超越行业,家用中央空调已取得领先地位,在水冷机组领域亦将与美资品牌展开竞争,扩大在大型机组领域的份额。
 
  价格竞争无需过度担忧
 
  公司1-4月安装卡增长约16%,显示终端销售情况良好。5月底全国大部分地区迎来的高温天气有助于刺激空调销售。近年来消费升级与原材料持续下行环境下,白电行业盈利水平持续上升,竞争环境已趋于理性,格力亦强调全年达到历史高位的9%净利润率目标,对于可能出现的旺季价格竞争无需过度担忧。
 
  风险:集团股权转让事项发生变化;地产销售影响超出预期
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