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中来股份9月12日上市详解(图表)

2014-09-12 09:33
野明月
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  9月12日共有两只新股上市:中来股份(300393),发行价16.42元,银河证券给予公司上市估值区间为25-30倍,对应上市价格为28.50-34.20元,对应涨幅73.59%-108.28 %。

  好利来,发行价11.9元,银河证券给予公司上市估值区间为30-35倍,对应上市价格为21.30-24.85元,对应涨幅78.99%-108.82%。

  中来股份新股上市分析

  ◆新股聚焦:

  中来股份主要从事涂覆型光伏背膜的生产和销售,产能达1350万平米/年。公司是国内首家同时通过德国TUV、美国UL和日本JET太阳能背膜认证的企业,客户涵盖国内大型太阳能电池组件企业。依靠高性价比的产品,公司的背膜销量节节攀升,驱动业绩增长。2011-2013年净利润复合增速达47.9%,2014年中期增速达53.7%,成长性较强。

  ◆投资分析:

  银河证券预计公司2014-2016年营业收入增长率分别为36.66%、33.47%、24.76%,净利润同比增速分别为49.43%、52.05%和22.52%,摊薄后每股收益为1.14元、1.73元和2.13元。考虑到公司较强的成长性及盈利能力,参考可比公司的平均估值,结合目前的二级市场环境,按预测的2014年EPS给予公司上市估值区间为25-30倍,对应上市价格为28.50-34.20元,对应涨幅73.59%-108.28 %。

  ◆风险提示:

  客户集中风险;光伏组件市场低迷风险;毛利率下滑风险。

  ◆机构合理上市价格估值比较

  ◆机构观点:

  招商证券:2011-2013年净利润复合增速达47.9%,2014年中期增速达53.7%,成长性较强。

  东北证券:基于成本优势,公司背膜产品在售价仅为TPT背膜产品2/3的情况下仍能维持较高的毛利率。

  东兴证券:由于公司涂覆型背膜成本仅为TPT复膜型背膜成本的50%左右,以及PET基膜、氟树脂等主要原材料采购价格下降等情况,公司盈利能力仍保持较高水平,毛利率在47%以上。

  ◆公司简介:

  中来股份的主营业务为太阳能电池背膜的研发、生产与销售,主要产品为中等表面能四氟型太阳电池背膜。太阳能电池背膜(亦称光伏组件背板),是一种位于太阳能电池组件背面的光伏封装材料,在户外环境下保护太阳能电池组件抵抗光湿热等环境影响因素对EVA胶膜、电池片等材料的侵蚀,起耐候绝缘保护作用。公司是国内首家同时通过德国TUV Rheinland、美国UL和日本JET太阳能背膜认证的企业。

  主营业务:太阳能电池背膜的研发、生产和销售。

  所属行业:材料行业 

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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