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【聚焦】谁该为11超日债违约买单?

2014-10-13 12:07
木中君
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  原本被定为中国债券市场上首单本息违约的“11超日债”因为国庆前夕两位天使担保人的出现再度挽回局面,不仅本息全额兑付,甚至一些在破产前最后一刻买入的债权人甚至可以获得高达70%以上的收益,垃圾债摇身一变成为黄金投资标的,这引起市场人士纷纷质疑,这种重组方案是否公平、合理?是不是又在鼓励投机,毕竟在停牌前仍在买入超日债明显是在投机,而这些人却获得了最高收益。

  11超日债全额偿付是否合理?

  按照10月7日晚间的重组方案,11超日债的本息将全额获得赔付,每张债券获得111.64元,对比停牌前65.15的收盘价,最后一刻买入的投机者将直接获利71.4%;但相对这些豪赌刚性兑付的投机者而言,但那些超日债出事之后选择抛售的理性投资着则分文未有;所以这种偿付方案是否有失公允?是否有利于培养投资者的风险意识,还是相反?什么样的偿付方式才是最合理的,最有助于打破刚性兑付,强化债券市场规范?

  首先,11超日债的发行本身涉嫌欺诈发行,相关责任人是否应该为此负责,如果相关责任人不被追究责任,是否会成为市场的负面先例?

  在11超日债发行过程以及以后屡屡出现业绩变脸已经涉嫌造假发行,如果造假发行成立,包括主承销商和评级公司在内的相关责任主体是否应该承担共同赔偿责任?不过目前诉讼还在继续,从目前的公告来看,11超日债的主承销商以及评级公司均未有直接相关责任。

  按照法律程序,如果涉及民事欺诈的话,合同当事人有权要求法院变更或撤销原有合同。在超日债权合同关系中,如何变更或撤销,是否应该按投资者本金加利息的方式偿还?

  2012年2月29日,超日太阳预告,2011年盈利超过8200万元。仅一周之后,“11超日债”就发行,收到热烈的追捧。 3月26日,超日太阳公告推迟年报发布日期,4月16日,公司发布业绩修正公告,2011年亏损5800余万元,修改前后,净利润相差约1.42亿元;2012年的半年报和年报也多次修正,甚至连续3次延迟年报发布。

  其二,11超日债最后的偿付方式惩罚了谁,奖励了谁?

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