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央行降息适逢利好 光伏企业终遇阳光

2014-11-29 09:04
冷血の爱
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  OF太阳能光伏网讯:光伏电站风险收益好于地产,利率调整可能引发又一次加杠杆。

  突如其来的降息,让一些负债累累的企业获得喘息之机。

  11月21日,央行宣布,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,其中一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%。

  降息对于市场的提振效果在接下来的一周中得到充分验证,大盘攀升2600点,创出近三年新高,也点燃了资金追逐券商、房地产、建筑装饰、水泥有色、煤炭开采等板块股票的热情。

  同样受益的还有光伏行业,行业特性本身就与中国的贷款政策息息相关,无论是大到上百兆瓦的地面式光伏电站还是小到屋顶光伏电站,都有较强的融资需求,另一层面则是光伏行业普遍负债率较高。

  晶科能源品牌发言人钱晶表示,从企业角度看,央行降息不仅降低企业债务成本,同时利好出口。

  根据中国能源局近日公布的数据,2014年前三季度,中国新增光伏发电并网装机量仅约4GW,其中分布式更是不足1.5GW,这与年初制定的8GW分布式目标相去甚远。

  尽管目前分布式光伏并网装机量尚未达到既定目标,但业内多数分析师认为,政策利好会促进中国下半年会迎来分布式光伏抢装并网潮,加上集中式光伏电站,中国全年装机量有望超过10GW。

  在光伏行业回暖的同时,央行的降息无疑再次注入一剂强心针。有分析就指出,此次非对称性降息,实际上在收窄银行利差,是引导银行将部分利润让渡给企业。

  一位业内分析师指出,光伏行业负债率普遍比较高,一个项目超过7成资金是银行贷款属于比较正常的现象,而且光伏企业负债大多为5年以上的长期贷款。贷款利率的下降会降低光伏电站运营商的财务成本,从而较大幅度提高光伏电站的收益率。对于需要贷款安装屋顶分布式光伏电站的企业而言,贷款利率的下降也能增长其收益。

  在央行降息消息出来后,相关研报也对光伏企业的财务数据进行了测算。申万新能源行业分析师韩启明认为,国内光伏电站一般贷款比例在60%~70%,利率下降0.4个百分点,项目内部收益率提高1个百分点左右,国内光伏电站融资难问题有望得到缓解,直接利好光伏电站运营商,其景气度提高将向EPC以及中上游产业链传导。

  晶科能源IR总监刘斯铭对此认为,“从敏感性分析可以看出利率支出对电站收益率的影响是巨大的,降息对公司电站业务是较大的利好。这意味着公司未来项目的潜在收益率将上升,同时已有项目也有再融资的可能。”

  “电站板块则是另外的游戏规则,没有银行杠杆的配合,收益率是上不去的。现在千军万马兵临城下,就等光伏项目融资的进一步放开。银行确实要跟进,光伏电站的风险收益比总比房地产强吧。”刘斯铭解释称。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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