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涉足天威集团破产重整 光伏枭雄彭小峰卷土重来?

导读: 这位光伏领域的知名企业家一直没有放弃这个行业,在多次摔到之后仍在寻求东山再起的机会。但是债权人未必买账,他们对重整方案的清偿率、偿债周期,以及重整方的资金实力都提出了质疑,特别是重整方SPI可能通过天威集团资产借入更高的杠杆。

   作为国内首个债券违约国企,保定天威集团有限公司(下称天威集团)破产重整草案在法院裁定9个月后终于出炉。记者获悉,10月8日管理人已下发重整计划草案。值得注意的是,在新能源领域屡败屡战的江西赛维集团原董事长彭小峰旗下公司将作为重整方,掌握天威集团的命运。

  直接作为天威集团重整方的是江苏一家民营企业,而其股东则是境外上市的光伏企业SPI。SPI的董事长正是彭小峰。此前,江西赛维集团也进入了破产重整程序。这位光伏领域的知名企业家一直没有放弃这个行业,在多次摔到之后一直在寻求东山再起的机会。

  根据重整草案,普通债权人最终清偿率为30%,但5年后才开始付款,8年内付清;有抵押债权人虽然能得到100%清偿,但其中90%的资金也有上述时间安排。此外,债权人还将有一次债转股的选择机会,但不超过清偿债权金额的30%。

  以现有方案计算,重整方在短期内仅需动用4亿元左右的现金即可撬动47亿元的天威资产,债权人认为重整方案诚意不足。

  此次草案的第一次债权人投票将于11月2日举行,根据债权人近期沟通的情况,这一版本的重整计划很有可能不会被通过。但就法律规定,债权人若投票否定可对重整方案进行修改;但若两次投票无果,债务人或管理人可以申请由法院强制裁定。

  令债权人担心的是,银行、企业和法院在价值认定上存在很大分歧,过去也发生过企业设置较低的清偿率,以法院强裁作为后盾,让债权人接受并不符合实际情况的重整方案,债权人处于相对弱势地位。

  此次天威集团涉及确权债务88.38亿元。据记者了解,截至2016年10月8日,共有61家债权人申报债权金额共计134.8亿元,经法院确权的为88.38亿元,其中有财务担保的债权金额为21.34亿元。

  债权人共56家,并且多数为金融机构。包括农业银行、国家开发银行、交通银行、浦发银行等多家银行机构;公募基金中博时基金、中银基金、工银瑞信等也有专户产品卷入其中。

  30%清偿率与8年偿债期

  重整草案下发后,债权人对重整方给出偿债方案提出质疑。

  按照破产重整草案,普通债权人将按债权金额的30%进行清偿,其余70%予以豁免。30%的部分也将分期清偿,在重整计划批准后的8年内还清,第5年开始等额现金还款,偿债期内不计利息。

  对于有财产担保的债权,虽然预计清偿率为100%,但在重整计划批准后6个月内仅会现金清偿10%,剩余90%也将按照普通债权人的8年还清方式进行偿付。

  而普通债权中的小额债权,即低于100万的债权将获得全额清偿,并在6个月内付清。职工债权及税款债权也将全部偿付。

  在重整计划经批准后一年内,债权人有一次机会壳选择不超过清偿债权金额的30%进行转股,选择期内债权人未选定债转股的,按现金清偿执行。

  根据河北中联光大资产评估有限公司(下称河北中联光大)提供的报告,天威集团资产在经过调整及减值后为37.546亿元,据此测算,管理人给出的破产清算情景下的普通债权清偿率为14.93%。管理人在草案中同时提及,这种情景下实际受偿率可能远低于偿债能力分析报告中的预测比例。

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