6月24日，桂冠电力（600236）发布公告称，公司全资孙公司大唐桂冠（融安）新能源有限公司将投资约3.95亿元建设融安县泗顶马田光伏项目。该项目装机容量100MW，建设期约8个月，建成后由广西电网全额消纳，预计全投资财务内部收益率超过6%。

这一投资动作是桂冠电力在光伏领域的最新布局。早在4月28日，其总投资4.2亿元的融安泗顶马田光伏项目正式破土动工。这一项目也成为当地由传统农业向现代工业转型升级的核心动能。

值得关注的是，除于融安项目以外，2024年6月以来，公司已累计宣布投资超45亿元开发多个新能源项目，包括天峨县200MW全平光伏项目、钦北大直100MW农光互补项目等。

广西清洁能源龙头

资料显示，桂冠电力创立于1992年，是全国第一家以股份制形式筹集资金进行大中型水电站建设的企业。

公司以水电、风电、光伏、火电的生产运营、投资建设等为核心业务。公司在清洁能源领域持续发力，水电是其传统优势业务，而光伏正成为增长最快的业务板块。

截至目前，桂冠电力市值约为500亿元。公司正积极践行能源安全新战略，着力打造 “立足广西向全国、辐射东盟”升级版，目标是成为广西首家千亿市值上市公司。

光伏业务增长迅猛 战略转型加速

在光伏业务方面，该业务已成为桂冠电力增长最快的板块。

2024年公司光伏发电量达11.27亿千瓦时，同比增长104.17%。2025年一季度光伏发电量2.87亿千瓦时，同比激增88.8%。

在投资方面，公司近年来持续加码新能源。2024年6月，桂冠电力宣布投资27.49亿元建设五个新能源项目，涵盖50MW更新风电、200MW全平光伏、100MW大直光伏、87MW侧岭光伏及100MW东乡光伏。

仅一个月后，公司再次追加投资17.63亿元建设115MW小平阳光伏和200MW高德岭风电场项目。所有项目均采用“资本金+银行贷款”的融资模式，资本金比例在20%-30%之间。经测算，上述项目运行期全投资财务内部收益率均超过6%，盈利能力良好。

清洁能源占比持续提升

截至2024年底，桂冠电力清洁能源装机占比持续提升。公司电源结构以清洁能源为主，水电、风电、光伏等清洁能源占在役装机容量的89.79%。

其中，水电装机容量达到1023.54万千瓦，成为公司主要盈利来源；风电、光伏逐渐形成规模，火电资产比重相对减少。

2024年，公司直属及控股电厂完成发电量364.24亿千瓦时，同比增长27.77%。

其中，水电305.83亿千瓦时，占总发电量的84.8%，同比增长44.94%。风电和光伏发电量分别为20.58亿千瓦时和11.27亿千瓦时，同比分别增长11.79%和104.17%。

业绩稳步增长 总资产超500亿

2024年，桂冠电力财务指标显著提升，资产总额达到502.08亿元，较年初增长了6.19%。每股收益为0.2775元，同比大幅增长91.64%，经营活动现金流增至56.066亿元，增幅达到37.45%。

2025年一季度，公司实现收入19.45亿元，归母净利润5.43亿元。然而，火电和风电业务出现下滑，火电发电量同比下降75.25%，风电发电量下降17.02%。

报告期内，公司发电量达到74.49亿千瓦时，同比增长4.78%，其中水电贡献突出，达到63.15亿千瓦时，占总发电量的84.8%，同比增长23.9%。

此外，公司积极采取优化调度、强化营销、严控成本等措施，并加大激励力度，创效成果显著。同时，公司全面完成了治亏任务，实施“一企一策”治亏方案，确保了全年没有新增亏损企业。