振华重工此次转让的中交光伏股权占比30%，是其2022年7月与中国城乡共同出资组建的企业。中交光伏注册资本2亿元，其中中国城乡持股70%，振华重工持股30%。截至2025年3月31日，中交光伏总资产达3.84亿元，净资产1.86亿元；2025年第一季度实现营业收入621.96万元，净利润96.05万元。

根据公告披露，中交光伏主营业务聚焦太阳能发电技术服务、碳减排技术研发、储能技术服务、合同能源管理及电动汽车充电基础设施运营等领域。成立近三年，该公司整体运营状况良好，未被列为失信被执行人。

本次交易定价3438.24万元，较振华重工初始投资账面成本3476.57万元小幅减值38.33万元。交易已于7月22日通过公司董事会审议，关联董事回避表决，无需提交股东大会批准。

主动“瘦身”，聚焦主业

振华重工成立于1992年，总部位于上海，是中国交通建设集团有限公司（中交集团）控股的A+B股上市公司。作为全球港口机械领域的领导者，公司岸桥产品市占率连续28年保持全球第一，业务覆盖108个国家和地区。近年来，公司通过多元化战略，形成了港口机械、海工装备、钢结构三大核心业务板块。

振华重工此次剥离光伏业务，是其在“聚焦主责主业”战略下的关键举措。作为全球港口机械市场占有率第一的企业，公司正面临传统业务增长放缓与新兴业务盈利能力不足的双重挑战。

2024年，公司研发投入达15.02亿元，同比增长14.55%，研发投入强度提升至4.36%，创五年新高。这一数据明显高于中国重型装备制造业3.2%-3.8%的平均水平，接近国际高端装备制造企业研发强度。

管理层在年报中明确，2025年将聚焦“深海经济与数字化转型”，推动港口机械智能化、海工装备高端化。剥离非核心光伏资产，可优化资源配置，缓解公司资产负债率78.64%的财务压力。

一季度净利润2.55亿元，同比大增50.33%

振华重工2024年年报显示，公司全年实现营业收入334.56亿元，同比增长4.62%；但归母净利润5.34亿元，同比微增2.6%，增速较2023年的39.8%大幅放缓。

公司业务呈现明显分化：核心港口机械业务板块收入为205.94亿元，同比下降3.03%，营收占比59.77%；海工装备业务板块收入达到82.93亿元，同比大幅增长52.92%，营收占比24.07%；而钢结构业务毛利率则大幅下滑，由8.94%骤降至1.45%。

2025年第一季度业绩有所回暖，实现营收85.17亿元，同比增长0.86%；归母净利润2.55亿元，同比大幅增长50.33%；经营活动现金流净额18.77亿元，同比增长957.68%。

公司仍面临应收账款高企的压力。截至2024年末，其应收账款余额高达73.66亿元，相当于当年净利润的13.8倍；截至2025年一季度末，流动比率仅0.95，速动比率0.44，短期偿债能力承压。

此次振华重工退出中交光伏正值公司业绩关键转折点。2025年一季度，公司净利润同比增长50.33%至2.55亿元，现金流状况大幅改善，显示阶段性复苏迹象。

但78.64%的资产负债率和高达73.66亿元的应收账款，仍像两道枷锁制约着这家重型装备制造商的转型步伐。