10月30日，晶科能源（688223.SH）公布其2025年第三季度业绩报告。该季度营收为161.55亿元，同比下滑34.11%；净利润亏损10.12亿元，同比由盈转亏。

今年前三季度，晶科能源营业收入479.86亿元，同比下降33.14%；净亏损39.20亿元，但环比已减亏5.08亿元，释放出积极信号。

公司方面称，业绩下滑主要系光伏市场竞争加剧，组件价格下降，导致主营业务利润大幅下降。

不过，报告期内，公司盈利能力和经营性现金流环比均呈现大幅改善，第三季度毛利率由负转正，环比提升4.77个百分点，经营性现金流高达24.71亿元，整体业绩已呈现企稳回升态势。

出货量方面，在全球光伏市场竞争加剧、产品价格下行的逆势中，晶科能源组件出货量仍达61.85GW，蝉联全球第一。

全球光伏巨头

晶科能源作为全球光伏行业的龙头企业，其行业地位稳固。截至2024年底，公司累计组件出货量已超过300GW，全球市场份额约20%，产品销往190多个国家和地区。

公司已连续6年位居全球组件出货量第一，在彭博新能源财经最新发布的《2024年光伏组件可融资性调查报告》中，晶科能源成为全球唯一获得100%可融资性能力全票认可的光伏企业。

在产能布局上，晶科能源已在中国、马来西亚、越南、美国等地拥有14个全球化生产基地。

截至2024年末，公司单晶硅片、电池、组件产能分别达到120GW、110GW和130GW，建立起从硅片、电池片到组件的“垂直一体化”产能优势。

除光伏主业外，晶科能源正大力布局储能业务，将其作为第二增长极。

目前，晶科能源在储能领域已取得突出成绩，连续多个季度入选BNEF Tier1一级储能厂商名录。

2025年上半年，其推出单箱能量达6MWh的大储系统蓝鲸 - Suntera G3，为客户带来更优质的液冷储能解决方案。

此外，晶科能源依托在光伏领域构建的全球销售网络，积极开拓毛利率较高的海外储能市场，促进公司经营利润的边际改善。

2025年前三季度，该公司储能产品发货量呈快速增长的态势，正朝着全年6GWh的发货目标迈进。

技术创新破局

在光伏行业面临重重困境之际，晶科能源将技术创新视为破局关键。

该公司累计27次刷新太阳能电池与组件效率的世界纪录，至今仍稳居TOPCon/钙钛矿叠层电池效率的全球领先地位。

2025年上半年，其自主研发的N型TOPCon高效光伏组件通过TüV南德权威认证，最高转化效率达25.58%，再度改写全球同类组件效率纪录。

在N型技术领域，晶科能源的TOPCon电池量产平均效率突破26.1%，生产良率稳定在98%以上。

截至2025年6月底，企业高功率组件产能已超20GW，预计年底将有40%至50%的现有产能完成技术升级，实现主流版型功率640W以上的跨越。

全球产能扩张

晶科能源是行业内全球化布局的先行者，海外市场营收占比高达约71%。

2025年上半年，公司在日本光伏组件市场多年保持出货冠军，在沙特地区的市场份额大幅高于同业。

公司正积极推进产能的全球布局。2024年10月，公司宣布计划通过发行全球存托凭证的方式在德国法兰克福证券交易所挂牌上市，募集资金不超过人民币45亿元。

这些资金将主要用于美国1GW高效组件项目和山西二期14GW一体化生产基地建设项目。

在山西大基地，晶科能源创新应用先进制造技术，实现了一体化贯通生产时间由22天降至7天，满产后运营成本降低25%。

现如今，随着公司N型高效组件产能比重的持续提升，以及储能业务的快速增长，这家光伏巨头正悄然穿越周期。

在全球绿色能源转型不可逆转的大潮下，晶科能源的技术储备与全球布局，正使其在行业复苏时能更快跃升。