斥资20亿元！协鑫科技收购内蒙古鑫元剩余股权，利润增长添新引擎

2025-12-09 17:00

12月8日，协鑫科技（03800.HK）发布重磅公告，拟通过成立有限合伙企业，以20.1亿元总代价收购内蒙古鑫元硅材料科技有限公司（下称“内蒙古鑫元”）42.469%股权。交易完成后，协鑫科技对内蒙古鑫元的持股比例将接近100%，这家行业顶尖企业的颗粒硅产能将实现全面并表，为公司归母利润带来显著增厚，彰显公司在行业底部布局优质资产的战略远见。

作为协鑫科技颗粒硅产业的核心载体，内蒙古鑫元凭借领先的硅烷流化床法（FBR）工艺，已成为行业内极具竞争力的优质产能标杆。随着2025年三季度光伏行业盈利拐点显现，叠加公司颗粒硅现金成本降至24.16元/公斤的行业最低水平，内蒙古鑫元已成功实现盈利转正，成为穿越行业周期的优质资产，为本次股权收购奠定坚实的业绩基础。

有业内人士分析，此次收购恰逢行业底部调整的战略窗口期，为协鑫科技创造了高性价比的资产整合机遇。当前光伏行业虽呈现短期盈利修复，但供需结构调整尚未完成，市场仍处于估值底部区间。本次交易总代价对应合理估值水平，相较于行业景气周期的资产价格具备显著成本优势。通过此次收购，协鑫科技以市场化方式高效回收核心子公司少数股权，既规避了行业上行期的资产溢价风险，又进一步巩固了在颗粒硅领域的产能主导地位，凸显公司精准把握行业周期的资本运作能力。

此外，股权结构的全面整合将释放显著的协同价值，直接增厚公司归母利润。交易完成后，内蒙古鑫元将成为协鑫科技实质控制的全资附属公司，其全部经营利润将纳入合并报表范围，相较于此前的非全资持股状态，归母利润贡献度将大幅提升。作为对比，协鑫科技2025年三季度已凭借颗粒硅业务实现9.6亿元盈利，EBITDA达14.1亿元，展现出强大的盈利能力。随着内蒙古鑫元的全面并表，叠加其产能利用率的持续提升，将为公司业绩增长注入强劲动力，同时进一步优化公司业务结构，强化核心竞争力。

协鑫科技相关负责人表示，本次收购是公司在行业价值重构期的战略布局，既体现了对颗粒硅技术路线的坚定信心，也彰显了回报股东的责任担当。未来，公司将持续聚焦颗粒硅主业，依托内蒙古鑫元的优质产能，进一步扩大市场份额，同时借助硅烷气业务拓展半导体、固态电池等高端应用领域，为投资者创造长期稳定的价值回报。在全球能源转型加速推进的背景下，协鑫科技正通过资产整合与技术创新双轮驱动，引领中国光伏产业从“规模领先”向“价值领先”跨越。