6月15日晚间，甘肃能源（000791.SZ）披露了一则重大投资公告：公司控股子公司甘肃电投润能（武威）新能源有限公司拟投资建设腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目中的两大核心子项目——凉州九墩滩300万千瓦光伏项目和民勤南湖100万千瓦风电项目，动态总投资合计129.17亿元。

公告显示，凉州光伏项目总投资90.3亿元，建设工期24个月，预计年均上网电量约48.41亿千瓦时；民勤风电项目总投资38.87亿元，建设工期同样为24个月，预计年均上网电量约19.43亿千瓦时。资金来源中，项目资本金各占总投资的20%，由甘肃能源与华润电力新能源按股权比例出资，剩余80%以长期银行贷款筹措，资本金财务内部收益率分别为9.9%和12.35%。

项目建设将采取分期分批推进模式，先期启动100万千瓦光伏和100万千瓦风电建设，剩余200万千瓦光伏容量待区域电网送出工程完善后择机开工。甘肃能源表示，此举旨在进一步扩大新能源发电装机规模，提升新能源资产占比，增加公司发电量及发电业务收入。

从水电到“风光水火储”

甘肃能源的前身可追溯至1997年上市的西北化工，后经多次重组转型，于2012年正式更名为甘肃电投能源发展股份有限公司。作为甘肃电投集团控股的唯一上市公司（持股比例约63%），公司现已成为集火电、水电、风电、光伏为一体的综合性能源电力平台，全面形成了“风光水火储”多能互补的电源结构。

资产版图方面，2024年公司通过发行股份及支付现金方式完成了对控股股东旗下常乐火电66%股权的收购，将业务领域扩展至调峰火电。截至2025年末，公司已发电控股装机容量达953.97万千瓦，其中火电600万千瓦、水电170.02万千瓦、风电110.35万千瓦、光伏73.6万千瓦。本次拟投400万千瓦风光项目落地后，公司新能源装机占比有望跨越式提升。

具体到本次开发主体，润能公司由甘肃能源持股51%、华润电力新能源持股49%，负责腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目的整体开发。目前，该基地600万千瓦指标中，300万千瓦光伏、100万千瓦南湖风电及200万千瓦双茨科风电已全部获得核准或备案，为规模化开发奠定了坚实基础。

业绩持续走高，综合能源战略红利加速释放

伴随多能互补格局的日益成型，甘肃能源的盈利能力步入了增长的快车道。财务数据显示，2025年公司实现营业总收入90.65亿元，同比增长4.26%；归母净利润20.51亿元，同比增长24.77%；扣非净利润20.39亿元，同比大增183.32%。经营活动产生的现金流量净额达51.52亿元，同比增长31.64%，基本每股收益0.6324元，加权平均净资产收益率14.40%。

就2026年一季度而言，公司实现营业收入23.94亿元，同比增长6.94%；归属于上市公司股东的净利润4.87亿元，同比增长1.57%；公司业绩增长的关键驱动力，一方面来自常乐火电资产注入后“量价本”全面优化的综合效应，另一方面则得益于“风光水火储”协同布局带来的抗风险能力提升。

二级市场上，6月16日开盘，甘肃能源股价跳空高开后迅速封涨停，报9.28元，涨幅9.95%，总市值重回300亿元上方。市场分析认为，此次涨停缘于129亿元大基地投资与“东数西算”算电协同概念的共振效应。

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