近日，协合新能源(00182.HK)发布公告，公司全资子公司美国分公司与特斯拉(TSLA.US)签署三份长期购售电协议，涉及三个太阳能项目，总容量约 469兆瓦(交流侧)。

依据协议，三个项目全部投产后，协合新能源每年向特斯拉供应约 1,200吉瓦时电力，首个项目预计在 2027年上半年开始供电。受此消息影响，8月3日协合新能源股价高开超过 14%后有所回落。

公告还指出，此次合作，是为把握美国电气化进程、工业增长、数据中心及人工智能基础设施扩张带来的清洁能源需求增加机遇。

除上述三个项目外，集团在美国还有超过 4吉瓦处于不同开发阶段的发电资源。

“H股+S股”两地上市

协合新能源集团总部在新加坡，是一家在新加坡交易所及香港交易所两地主板上市的可再生能源开发商与运营商，拥有二十年行业经验，业务涵盖风电、光伏、储能及AI电力基础设施。

公司成立于2006年，原名“中国风电集团有限公司”，2007年通过反向收购香港药业集团实现上市，成为香港证券市场首家风电上市企业。2015年1月，因业务拓展至太阳能光伏发电领域，更名为“协合新能源集团有限公司”。2026年1月6日，公司在新加坡交易所主板挂牌上市，实现“H股+S股”两地上市。

截至2024年12月31日，协合新能源拥有87间风电和光伏电厂，总装机容量达5,822兆瓦，累计建设电站容量9,004兆瓦，累计发电量77,810吉瓦时；目前全球持有的权益装机容量超过5吉瓦。

国外侧重长期PPA，国内迈向轻资产

光伏业务方面，协合新能源加大布局，公司战略正发生着根本性变化：国外侧重持有盈利确定性较强的长期PPA资产，国内向轻资产化发展。

2025年，共有 502兆瓦项目签署并网协议及长期售电协议，其中美国三个光伏项目与全球领先科技企业签订长期售电协议，合计容量 469兆瓦；2025年全年，集团总建设规模2,011兆瓦，中国以外项目建设规模 661兆瓦。

国内方面，协合新能源在2025年新获 600兆瓦风电项目年度建设指标，并与泰康保险共同设立18亿元的新能源产业私募基金；2026年 2月签订正式股转协议，确认资产处置收益约7,754万元。

2026年上半年发电量同比下降

财务业绩方面，2025年协合新能源持续经营业务收入 25.44亿元，同比下降 7.6%；权益持有人应占溢利 1.40亿元，同比下降 82.6%；基本每股盈利 1.78分。

发电业务收入 23.95亿元，其中风电 20.03亿元、光伏 3.92亿元。净利润下降较大，主要由于中国区部分区域弃风弃光率上升、平均综合电价下降，电力销售毛利率下降所致。

2026年上半年，协合新能源权益发电量总计 4,461吉瓦时，同比下降 6.26%； 6月权益发电量 539吉瓦时，同比下降 17.35%。但公司于 2026年 2月出售三个项目公司 100%股权给招盈能合，预计确认未经审核收益约 7,754万元，将直接增厚 2026年上半年业绩。

随着美国 469兆瓦光伏项目陆续投产，协合新能源海外收入贡献有望在 2027年后逐步体现，为公司打开新的增长空间。