8月24日，TCL电子（01070.HK）发布内幕消息公告，首次披露公司正考虑通过实物分派方式，实现集团旗下光伏业务板块独立上市的潜在方案。

公司基于初步评估认为，光伏业务独立上市可让公司更聚焦于全球智能家电业务板块，使战略发展方向更为明晰；同时，潜在分立上市将使光伏业务得以实施独立发展战略并拓宽融资渠道。

公告同时指出，潜在分立上市仍处于初期研讨阶段，具有不确定性。截至8月24日，公司尚未就潜在分立上市向香港联交所提出申请。倘若实施上述方案，须满足上市规则《第15项应用指引》（PN15）的规定并取得联交所批准。

TCL电子表示，将从全体股东利益最大化的角度出发，全面、审慎评估落实该方案带来的各项影响。

分拆背后的战略逻辑

TCL电子此次推动光伏业务独立上市，背后有着深远的战略考量，主要体现在两大方面：

其一，聚焦智能家电主业。分拆后，TCL电子可更加专注于全球智能家电业务板块，将资源集中于显示业务、互联网业务等核心赛道的深耕。

其二，拓宽光伏业务融资渠道。作为独立的上市实体，光伏业务将获得独立的资本市场融资平台，有助于其根据行业特点和发展节奏制定独立的融资与发展战略。

此外，公告提及将通过“实物分派”方式实现分拆，意味着TCL电子现有股东将按持股比例获得分立上市公司的股份，这也有助于保障现有股东的利益。

需要指出的是，此次潜在分立上市仍处于初期研讨阶段。公司尚未向联交所提交正式申请，后续方案的实施还需满足上市规则PN15的规定并取得联交所批准。

全球智能终端龙头

TCL电子控股有限公司是TCL实业集团旗下的核心上市主体之一，于1999年11月登陆香港联交所主板。公司主要从事电视机（智屏）、智能手机、智能连接设备、智慧商显及智能家居产品的生产与销售，并提供互联网平台运营服务。

目前，TCL电子核心布局三大业务板块：一是显示业务，涵盖大屏智屏、手机平板中小尺寸显示及智慧商显领域；二是创新业务，覆盖智能连接、智能家居、全品类营销与光伏赛道；三是互联网业务，聚焦家庭大屏生态。

据市场统计，在2025年全球电视品牌出货量排名中，TCL以约3040万台的出货量、13.8%的市场份额位居全球第二；截至今年一季度，TCL电视在全球超过20个国家的市场占有率稳居前三。

光伏业务板块各司其职

在TCL体系内，光伏业务由多个主体分工协同运营：

TCL中环（002129.SZ）是TCL科技（000100.SZ）控股的新能源光伏业务经营主体，主要从事光伏单晶硅片、电池及组件的研发与制造。目前，TCL中环已成为全球最大的光伏单晶硅片出货商及最大的高效N型光伏单晶硅片制造商。2025年，受光伏行业供需失衡及产业链价格波动影响，TCL中环归母净利润亏损92.64亿元。

TCL光伏科技隶属于TCL实业，是TCL电子体系内分布式光伏业务的实际运营主体。该公司聚焦户用分布式光伏、工商业分布式电站、海外业务、运维管理及能源运营五大核心业务板块。TCL光伏科技依托TCL中环在新能源光伏材料、太阳能电池组件等上游供应链方面的产业优势，在分布式光伏领域具备全链条业务能力。

TCL电子公告中拟分拆上市的“光伏业务板块”，即指TCL光伏科技所承载的分布式光伏业务。分拆完成后，该业务将作为独立上市实体运营，与TCL中环的上游制造业务形成差异化定位。

业绩方面，2025年，TCL电子的光伏业务收入达210.63亿港元，同比增长63.6%，毛利润18.15亿港元，增长47.5%; 今年第一季度，公司光伏业务收入48.09亿港元，同比增长12.7%。

截至今年6月底，TCL光伏科技已签约的工商业项目超过600个，累计装机量3.5GW。

集团业绩方面，今年第一季度，TCL电子实现营收292.25亿港元，同比增长15.3%；归母净利润3.59亿港元，同比增长123.6%。