2026·Week37 政策越来越硬，价格越来越软?

这周最刺眼的不是某个数字，是两条线的背离：政策越来越硬，价格越来越软。

政策端，反垄断放行第一枪、成本调查落地、并购整合加速——工具箱三招齐出。价格端，硅片周跌5-7%、电池片逼近0.30元/W、组件跌破0.70——跌势还在加速。

政策管得住“地板”，管不住“天花板”。 美国双反终裁268%，9月中旬答案揭晓了。

数字

硅片一周二次下探：183、210R成交均价双双落到1.02元/片，周跌5.6%和7.3%（集邦口径）。

低价货源持续释放，库存回到25GW上方，海外需求降温正沿链条向上传导。政策预期一降温，硅片就回到市场化竞争——硅料“有价无市”撑着，硅片先扛不住了。下探的终点，看硅料体系会不会松。

政策

美国对印度、印尼、老挝光伏双反终裁：印度综合最高233.26%，印尼最高268.06%，老挝最高218.7% （9月11日）

一刀砍向约6GW进口通道。影响很直接：本周海外需求降温、出口订单收紧，就是从这传回来的——中资在印尼、老挝的电池组件产能，出口美国的账要重算。做出口的，该重估东南亚布局。

技术

《仁烁光能全钙钛矿叠层组件26.4%认证效率，刷新同尺寸世界纪录》｜TV南德认证｜809cm

全钙钛矿叠层的组件级竞赛在加速：2024年65cm做到26.2%，2025年30×40cm首获22.8%，这次809cm直接到26.4%。

和晶硅基叠层（隆基35.5%、天合三结32.22%）比，全钙钛矿走“轻量+柔性+太空”的差异化路线——大面积成膜均匀性、界面工程是它跨产业化门槛的关键。

产业

通威收购青海丽豪100%股权获反垄断审查放行（9月9日晚公告）：拿到市监总局“不予禁止决定书”，但股东会通知因行业环境变化延期。

硅料老大吞下行业第六，“横向并购第一枪”，与本周市监总局反垄断典型案例（支持合规并购）呼应。落后产能的出路，正从“被淘汰”变成“被并购” ——硅料格局靠并购重排。

拆解

反内卷2.0的三招：为什么一边反垄断、一边反低价？

这周三招齐出，看似矛盾，其实是一套组合拳。

第一招：反垄断纠偏（9/7）。 市监总局公布反垄断典型案例、支持依法合规并购，同时纠偏“联合限产、约定价格”——企业串谋减产涨价是违法的。

第二招：成本调查执法（9/10）。 发改委＋市监总局印发《重要工业品低价无序竞争成本核算通知》，对涉嫌低价无序竞争开展成本调查——“低于成本销售”升级为可执法的事。

第三招：并购整合放行（9/9）。 通威收购丽豪获反垄断无条件放行——出清路径从“价格战打死”变成“并购整合接盘”。

三招合在一起：不准用“垄断式涨价”，只准用“成本地板＋执法＋并购整合＋能耗门槛”出清。 所以减产会议开了三轮、价格还在跌——价格不会因“开会”涨，只会因“出清”稳。别赌小作文，盯执行。

 观察

上上期埋的“9月中旬三节点”，这周全揭晓，答案比预想复杂：

美国对印双反268%落地——海外通道收紧，利空外需；央国企集采真实放量（华电5GW＋中核4.3GW）——需求是真的，但组件均价0.70元/W，价格涨不动；反内卷细则转向“成本调查＋反垄断＋并购整合” ——政策不再给涨价背书。

三个节点指向同一个判断：政策管得住“地板”，管不住“天花板”。

8月那波涨价是“预期＋抢运”的脉冲，退潮就回原形——硅料还在54万吨库存上方硬撑，硅片电池片已二次下探。真正的拐点变量只有一个：出清进度——并购、能耗门槛、现金流血战，谁先扛不住。

政策越硬，价格越软。 这两条线短期内不会交汇——因为政策的目的是“画出底线”，不是“托起价格”。

带走三句话：

采购——二次下探没止住，1.02元/片、0.30元/W是观察位，别急抄底。

出口——美国双反后东南亚通道要重算，印尼老挝产能布局该重估。

成本——成本调查时代来了，先把“完全成本”的账理清，那可能就是未来的执法标尺。

本周话题

减产会议开了三轮，价格还在跌；政策出了三招，托的不是价格是底线。

你厂9月排产降了吗？硅料采购是按“会议预期”还是按“库存现实”走的？ 

评论区聊聊。

 数据附录（全量）

【价格】主源：集邦咨询《光伏周价格观察》（9.9报价，9月10日发布；对比基准9.2报价）

环节维度9.9变化备注硅料N型复投料成交均价33.5元/kg0.0%连续三周不动，“有价无市”硅料库存54万吨+持平生产端仍在提产硅片183成交均价1.02元/片????-5.6%低价货源持续释放硅片210R成交均价1.02元/片????-7.3%尺寸价差扩大硅片210成交均价1.12元/片????-4.3%国内需求偏弱硅片库存~25GW????小幅上升电池片183/210R成交价接近0.30元/W????-3%左右贸易商报价部分已低于0.30电池片210部分小厂0.285????国内项目需求疲弱电池片库存~8天????出货压力增加，开始累积组件头部TOPCon报价0.70-0.72元/W????实际成交有限组件二线报价0.68元/W以下????中低效特价组件增加白银T+D周收盘15565元/kg????-4.19%金投口径（9.7-9.11），周内高16570/低15335

【产业】本周事件全清单

通威收购青海丽豪清能100%股权获市监总局《经营者集中反垄断审查不予禁止决定书》（9/9晚公告）；审计评估基础工作初步完成，但股东会通知因行业环境变化延期（9/10披露进展）市监总局公布第二批经营者集中反垄断审查典型案例，案例范围明确涵盖光伏，支持龙头依法合规投资并购（9/7，SMM）多晶硅减产会议（9/5周末）结果落地：形成“企业自主控产共识”，9月维持现有排产、10月推进检修减产，本周无实质降产；市场传“Q4减产50万吨”小作文（数字新能源/华夏能源网，未证实）央国企集采：华电集团第二批5GW框架招标（9/2发布，N型双面双玻，交货至2027年8月）；中核4.3GW年度集采定标（晶澳/英利/正泰/通威/华耀/隆基中标，8/27公示）部分组件项目投标均价约0.70元/W（行业统计口径）国家能源局：截至7月底光伏装机12.86亿千瓦（前周数据延续）

【政策】

美国商务部对印度、印尼、老挝晶体硅光伏电池及组件双反终裁（美东时间9/11）：印度综合最高233.26%（AD 123.04%+CVD 126.09%）；印尼综合最高268.06%（AD 94.36%+CVD最高173.70%）；老挝综合最高218.7%（AD 65.43%+CVD最高153.67%）。威胁约6GW进口通道（SMM）发改委＋市监总局《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》（9/10，数字新能源转引）：聚焦低价无序竞争突出问题领域，提醒告诫、必要时开展成本调查光伏产品增值税出口退税：2026年4月1日起取消光伏产品退税；电池产品退税率9%→6%（4/1-12/31），2027年1月1日起取消（财政部、税务总局2026年第2号公告）

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