光伏价格分析：2012年第51期

2012-12-21 09:37

　　根据最新PVInsights样本统计，本期多晶硅产品价格持续下跌，跌幅达1.29%，最低价已跌至14.50$/Kg；硅片价格稳中略跌，156mm规格多晶硅片均价约为0.808$/片，单晶硅片约为1.110$/片，由于硅片的成交价格十分贴近成本，利润空间较小，短期内市场成交价不会有较大的浮动；电池片价格小幅下跌，太阳能电池片的均价约为0.342$/W，较上期下跌0.29%，市场上电池片的需求暂时稳定，主要是由于下游终端项目的带；2013年1季度中国上网电价补贴将被消减，中国光伏电站制造商纷纷购买光伏组件赶着完工，由于这些加急订单，中国组件厂商在年末增加了形工率。光伏组件价格本期也随之略微下滑，组件最低价在0.54$/W，均价在0.655$/W。

　　过去一段时间内，太阳能光伏行业虽然受到政策波动的影响，大部分时间的走势都更加趋同于价格，特别是最上游硅料的价格。其实逻辑完全成立：硅料价格的上涨代表着下游库存的回补即下游对未来市场乐观的预期或者当期需求的好转，硅料价格下跌也意味着去库存持续的进行即下游还处于阶段性的供给过剩的周期中。而政策虽然在一定程度上左右着行业的需求，但是由于对于基本面的反映需要一定的时间，因此往往带来的行情较短。而实际上终端组件更容易反映行业供需的格局，但是由于产能的压制，供需的弱平衡打破往往很不明显，也造成了即使需求恢复，组件价格仍然下跌或者仅仅是小幅企稳的状况。

　　目前虽然行业面临产能过剩和不景气的情况，但是光伏产品的价格已经出现了超跌的嫌疑，目前全产业链的价格和我们计算的企业盈利价格相比，大部分的企业无法实现盈利，2012年底硅料价格已经跌破15$/Kg，而组件价格也已经低至成本线以下，目前行业整体仍是以回笼现金为主，加之年初扩产产生的大额的流通库存，价格的下跌可能要到淡季结束后才能完成。

图：光伏产业链现货价格

数据来源：PVinsights