近日，让协鑫心心念念的“借壳”霞客环保终于迎来突破性进展。不过与起初准备“借壳上市”不同的是，协鑫正通过资产注入来完成另类上市。根据报道，霞客环保收购了协鑫智慧能源股份有限公司(下简称协鑫能源)80%股权。在此之前的2月，协鑫系通过一系列的操作成为了霞客环保的大股东，朱共山成为霞客环保实际控制人。

心心念念的“借壳”上市

资料显示，霞客环保主营有色纤维和有色纤维混纺纱线，经营状况一直不好，连年亏损之下才开始“清壳待嫁”。而早在2015年，霞客环保便开始了于协鑫系的爱恨纠葛。在2015年10月公布的重组预案中，霞客环保拟定增购买上海其辰投资管理有限公司持有的协鑫有限100%的股权，作价45亿元。如果该交易顺利完成，那将构成协鑫有限“借壳上市”。

但是事情并没有那么顺利。资料显示，协鑫有限其实是2015年11月从香港上市公司保利协鑫能源中剥离出来，变更为上海其辰全资子公司的。所以最初的“借壳上市” 涉及海外上市公司资产回归A股，因为这个原因，协鑫与霞客环保的这一“借壳上市”计划最终于2017年6月宣布泡汤。

虽然最初的借壳计划在酝酿了一年半之后泡汤，但是协鑫并没有放弃通过霞客环保上市的目标。而在借壳计划泡汤的半年之后，协鑫系就另辟蹊径，重新开始了他们的A股上市之路。

2018年2月，霞客环保发布了《关于股东权益变动完成股份过户的公告》。公告显示，霞客环保的第一大股东、第二大股东向协鑫科技转让了其所持霞客环保全部股份，自此协鑫科技成为了霞客环保的大股东，而协鑫科技背后的实控人朱共山，也因此成为了霞客环保的实控人。

全面入主霞客环保之后，协鑫在近日开始了下一步动作，即注入资产。据了解，此次霞客环保拟收购的协鑫能源此前曾在2018年初筹划IOP，但是并没有成功。而通过霞客环保的收购，协鑫能源将实现“另类”的上市。

据了解，协鑫能源主营业务包括清洁能源投资等。如果此次收购顺利进行，霞客环保或将趁此完成向清洁能源领域的转型。而到底协鑫系还将针对霞客环保进行什么样的操作，还有待后续观察。

或将重启分拆上市计划？

近年来，无论是保利协鑫的分拆上市计划，还是霞客环保的借壳计划，以及协鑫能源的IOP筹划，都显露出协鑫系对A股上市的执念。通过此次收购，协鑫将在A股多一家上市公司。加上港股上市的保利协鑫、协鑫新能源，以及A股上市的协鑫集成，协鑫系将拥有四家上市公司。

另外根据此前的报道，上海电气在今年6月宣布拟收购保利协鑫下属江苏中能硅业科技发展有限公司(简称“中能硅业”)51%股权，若该笔收购完成，中能硅业将成为国资控股的公司。分析人士认为联系保利协鑫在2017年12月公布的光伏材料业务分拆(建议分拆）计划，上海电气的控股或将为保利协鑫的光伏材料分拆上市提供帮助。

但是由于“531”新政的发布，光伏行业受到重创，存在较大不确定性，上海电气最终在今年8月宣布终止与保利协鑫的资产重组事宜。与上海电气的资产重组终止之后，协鑫的分拆上市计划被迫暂停。

在此之前，有不少业内人士认为协鑫将借霞客环保完成光伏材料业务的分拆上市，目前看来，在与上海电气交易受阻之后，协鑫有可能重新选择霞客环保实现光伏材料业务的分拆上市。

目前，协鑫系不但已经在光伏上、中、下游产业链形成全面布局，而且业务范围触及到了储能、电池、半导体等领域，产业版图逐年扩大。此次对霞客环保的资产注入可能只是一个开始，后续还会有更多的动作。