东方日升拟出售参股公司，聚焦主业还是粉饰报表？

2021-06-18 19:23

6月17日，东方日升新能源股份有限公司（以下简称“东方日升”）发布关于出售参股公司江苏九九久科技有限公司股权的公告。

图片来源：东方日升公告

公告称，为进一步优化资源配置、聚焦公司光伏制造主营业务，公司与成都康晖大健康科技有限公司（以下简称“成都康晖”）拟签订《股权转让协议》（以下简称“本协议”）。公司拟将持有的江苏九九久科技有限公司（以下简称“江苏九九久”）12．76％股权以35，500万元转让给成都康晖。

资料显示，江苏九九久是一家医药中间体研发商，在锂电领域也有布局，其生产的六氟磷酸锂是锂离子电池电解液的核心原材料之一。东方日升出售其股份，有利于回笼资金聚焦主业，让公司在光伏领域拥有更强竞争力。

图片来源：东方日升

作为光伏龙头，东方日升近年来表现非常稳健，2017年组件出货量排名全球第十，2018年升至第八位，2019年和2020年都是全球第七。在近些年竞争激烈且动荡的光伏市场，东方日升还能保持稳中有进，实属不易。

但从另一个角度看，东方日升的表现就没有这么乐观。2018年，东方日升组件出货量约为5GW，2020年提升至7．53GW，两年增长约50％；但组件出货量最高的企业，已经从2018年晶科能源的12GW，变成了2020年隆基的24．53GW，两年间增速超过了100％。

数据显示，光伏组件企业的集中度越来越高，2020年前五大组件厂家的出货占了10家出货的接近80％，后五家组件只占20％，2021年前五名的出货量占比或将继续提高。过去可能组件出货量前十就会被认为是一线组件企业，未来这一门槛可能要提高到前五名。

同时，东方日升也在2020年交出了“震惊”光伏圈的成绩单。2020年实现营业收入160．63亿元，同比增长11．52％，但归属于上市公司股东的净利润为1．65亿元，同比下降83．02％。

同样的情况还延续到了今年一季度。实现营收38．54亿元，同比增长11．44％；净利润为0．56亿元，同比下滑68．28％。

数据显示，1月28日东方日升收盘价为25．06元，从1月29日公布2020年业绩预告以来，截至6月18日收盘，公司股价收于15．00元，足足下跌了近40％。

双重打击背后，东方日升出售江苏九九久，可能就不仅是为聚焦主业，还能让二季度的财报“好看”一些。

当然，在组件企业竞争进入白热化阶段，东方日升此举也是无奈之举。除了扩产提高垂直一体化能力外，东方日升还有两个核心板块需要资金。

一是子公司斯威克（专注于光伏胶膜）面临更多后起之秀的挑战，急需扩产保持竞争力。

二是在2020年收购的聚光硅业，近期与上机数控子公司弘元新材签订5万吨多晶硅料采购长单，也需要资金扩产。

在硅片、电池片和组件外，东方日升还手握光伏胶膜和硅料领域的子公司，这在光伏龙头中可是仅此一家。如能同步高速发展，东方日升很有可能成为排名前三的光伏企业。

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