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取舍之间,三方受益,聚焦东方日升转让斯威克股权

2021-08-05 13:49
光伏行
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8月2日,东方日升一则公告引起多方关注,公司拟将持有的江苏斯威克50%股份以18亿总价转让给深圳燃气集团股份有限公司。本次交易完成后,东方日升预计将收获税前利润7.7亿元,并且手中仍持有斯威克16.59%的股权。

取舍之间,只为竞争更广阔市场

斯威克作为全球市占率第二的胶膜龙头企业,历年营收状况十分可观。2018-2020 年,斯威克营收分别为 16.4 亿元、17 亿元、21.9 亿元,净利润为 7198.25 万元、1.2 亿元、2.6 亿元。仅2021.1.1-4.30,斯威克已实现净利润 7879.57 万元,是无可争议的优质资产。

东方日升此次转让股权,看似主动放弃优质资产,其实是出于全局考虑的必要取舍,需要结合整个光伏市场来理性看待。2021年,碳中和、平价上网、碳交易、整县推进等顶层概念不断为光伏产业加码,万亿级市场潜力引发行业内外激烈竞争,大资本相继入局,龙头企业为了保住地位只能加码产能、投入研发,以应对市场新形势。

据不完全统计,今年上半年,整个行业硅片、电池片、组件端扩产总规模达到390.4GW,投资总额超716.58亿元。东方日升也在今年一季度紧跟行业扩产脚步,宣布投资23.95亿元,在金坛建设新增4GW高效太阳能电池片和6GW高效太阳能组件项目(二期)。

三方受益,优质合作打开发展新局面

在此次交易中获益最大方当属深圳燃气。作为实力雄厚的国资企业,深圳燃气近年来积极拓展新能源业务领域,此次入股斯威克,可帮助企业进一步完善一体化架构,为全面进军新能源领域打下良好基础。转股公告披露后,深圳燃气开盘一路涨停,市场反馈也在预示着本次收购的正确性。

斯威克也将迎来全新发展机遇,之前因东方日升与其他组件厂商存在竞争关系,斯威克市场拓展受到部分限制,本次交易完成后将完全释放斯威克的外拓潜力,进一步增加其市场影响力。另一方面,有深圳燃气这样的实力资本站台,相信斯威克在下阶段的扩能扩产浪潮中仍能紧跟行业步伐,保持其核心地位,甚至实现反超。

一直被忽略的是,本次交易完成后,东方日升仍持有斯威克16.59%的股份,并且与深圳燃气建立了合作关系。前面我们已经分析过斯威克良好的发展前景,由此可见,东方日升并未完全放弃斯威克的长期收益,并且还在一定程度上保留了公司的一体化架构。

从结果来看,本次股权交易是建立在三方共赢基础上的一次优质合作,东方日升更是在多个方面受益:企业不仅回笼资金聚焦主业发展,竞争万亿级光伏市场;最难得的是,东方日升仍保留了产业一体化,保持全面健康发展。期待在下阶段的全球竞争中,东方日升的果断前瞻操作能为企业赢取更高收益。

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