毋庸置疑，新能源已经成为今年资本市场和投资方面最热门的赛道。而在跨界新能源的道路上，环保企业中国天楹正加速布局。

狂砸700亿！

9月8日，中国天楹发布公告称，通辽市人民政府、中国投资协会、中国天楹将围绕通辽千万千瓦级风光储氢氨一体化零碳产业园建设达成战略合作，并共同签署《战略合作框架协议》。

此次战略合作包含两大主要投资项目，其一是打造通辽风光储氢氨一体化零碳产业园，其中风电6 GW、光伏发电4 GW，重力储能2 GWH，绿氢5万吨/年，绿氨30万吨/年，总投资600亿元；其二是共同打造零碳产业装备制造中心，重点打造重力储能、绿氢、绿氨、生物质北方零碳装备制造业中心，总投资100亿元。

上述两大主要项目总计投资金额达700亿元。如此大手笔的投资，在业界也是十分罕见的。

然而，对于这家以垃圾发电起家的环保企业，市值仅150亿元的中国天楹能否撑起总投资700亿元的大项目？

“蛇吞象”导致消化不良

事实上，中国天楹原是一家以环保为主营业务的公司，其主营业务包括城市环境服务、垃圾处理和环保设备等。

2014年5月，中国天楹通过重组借壳中科健成功上市，上市公司名称变更为中国天楹，致力打造成为城市环境综合服务运营商。其利润主要来源于子公司天楹环保。

2016年，中国天楹联手多家大型央企及国企组成华禹并购基金并联合其他投资方，共同出资收购了世界环保巨头Urbaser 100%股权。

2019年，中国天楹通过收购最终取得了Urbaser100%股权，并合并报表。同年，中国天楹的营收额同比暴增至10倍左右，实现数量级的跨越。

而这一场“蛇吞象”式的海外并购，也让中国天楹一跃成为全球行业排名第四的城市环境服务运营商。

然而，由于收购带巨额的负债和商誉，在并表三年后，中国天楹于2021年10月完成了Urbaser 100%股权的出售；从合并报表角度确认投资收益3.29亿元。

截至 2022 年6月末，该公司运营的垃圾焚烧发电项目已达 14个，日处理规模总计约1.32万吨。

跨界新能源不足一年

2021年，在立足于传统环保行业的同时，中国天楹以储能为切入点开始全面进军新能源产业。

2021年11月，中国天楹与江苏省如东县人民政府签署《新能源产业投资协议》，将在滩涂光伏发电、海上风电、储能、氢能、零碳数据中心等领域开展深度战略合作。

2021年12月，中国天楹与中国投资协会能源投资专业委员会、美国STERA能源公司、天空塔(北京)储能科技有限公司正式签订中国境内首个100MWh重力储能项目战略合作协议。

今年初，中国天楹控股子公司Atlas获得重力储能技术开发商Energy Vault公司重力储能技术授权，全力进军储能市场。其后，该公司又陆续与国家电网、中电建、国家电投、国投电力等等央企、宜昌市政府签署合作协议。

今年上半年，中国天楹按计划推进100MWh重力储能项目主体工程建设，并积极布局大型地面光伏发电、分布式光伏、风电等新能源板块业务，目前已成功实现总部园区3.1MW屋顶分布式光伏项目并网发电。

从布局来看，光伏+风电+氢能+储能+零碳，中国天楹的新能源产业图几乎囊括目前的各大热门赛道。

然而，从去年至今，中国天楹跨界新能源的时间尚不足一年。令市场担忧的是，其新能源业务目前实际上还处于战略布局和前期建设投资阶段，尚未产生收益。

钱从哪里来？

今年以来，中国天楹在新能源产业的布局速度之快令人惊讶不已；而近日投资700亿元的大手笔，更是令人瞠目结舌。那么，这700亿大投资的资金从哪里来呢？

根据财报数据显示，今年上半年，中国天楹实现营收和归母净利润分别为25.05亿元和1.24亿元，同比分别下降78%和64%。

对于上半年财报业绩下滑，主要在于去年底中国天楹已经出售了Urbaser 100%股权，因此今年中报下滑也在预料之中。

而以中报数据按年化计算，今年中国天楹的营收预计值约为50亿元。照此计算，本次投资总额约为年营收额的14倍。而截止今年6月末，其货币资金也仅为11.3亿元。

从上述财报数据来看，中国天楹几乎不可能仅凭自身拿出这一大笔钱来，而已经投建的重力储能项目最快将在明年才能产生收益。

对此，该公司工作人员回应称，上述项目投资的资金并不全由公司承担，该公司将会通过各种方式进行筹措。（文/Jacky）