在多个光伏企业被债权人申请预重整后，终于传来了好消息。

9月13日晚间，嘉寓股份发布关于确定重整投资人暨风险提示公告。

公告称。经遴选，现确定北京道荣合利科技集团有限公司和北京久银投资控股股份有限公司组成的联合体为中选的重整投资人。后续，临时管理人将另行组织公司与中选的重整投资人等相关方协商、签署重整投资协议。

从2024年6月7日被北京市第一中级人民法院启动预重整至今，仅过去3个多月，嘉寓股份就确定重整投资人，也让其他等待重整的光伏企业看到了一丝希望。

为什么是嘉寓股份？

在残酷的光伏价格拉锯战中，让很多不能清偿到期债务且缺乏清偿能力的光伏企业，被债权人申请重整，甚至不乏爱康科技、聆达股份等知名企业。

为什么会是嘉寓股份率先确定重整人？

资料显示，嘉寓股份成立于1987年，2010年正式上市，是国内首家节能门窗上市企业。

2017年，嘉寓股份在年报表示：报告期内，公司完成了由单一的节能门窗幕墙主营业务向太阳能光伏、智能装备领域拓展。

其中，在太阳能业务方面，嘉寓股份同时布局户用光伏电站、光伏扶贫电站、光伏组件产品。同年，嘉寓股份光伏收入就达到了5.26亿元，营收占比为17.94%，毛利率为15.33%。

此后，嘉寓股份业绩偶有起伏，但总体保持盈利。

直到2021年，嘉寓股份突然宣布由盈转亏，归母净利润亏损13.48亿元，同比下滑1767.76%。对此，嘉寓股份在年报中表示：公司门窗幕墙业务受部分地产客户牵连，导致2021年度业绩出现亏损。

受此影响，嘉寓股份将发展重心转移至新能源业务，并取得了突破性进展，但依然不能扭转业绩颓势，在2022年和2023年又分别亏损0.75亿元和15.02亿元，连续三年亏损。

2024年上半年，嘉寓股份实现营收2.7亿元，同比下降61.07%；归母净利润亏损1.65亿元。因此，被债权人申请重整。

整体来看，嘉寓股份亏损主要是因踩中地产大雷，其光伏产业链相关产品，即便是在2022年和2023年，也有不错的毛利率。

维科网光伏认为，相比单纯的光伏制造和终端建设，嘉寓股份新能源业务基本实现了自产自销，受行业波动影响较低，因此利润一直相对稳定，具有较高重整价值。

重整投资人是何方神圣？

资料显示，北京道荣合利科技集团有限公司成立于2015年，实控人为薛道荣，主营投资咨询、项目投资、投资管理等业务。

从经营业务来看，该公司和嘉寓股份并无直接联系，但其控股的北京道荣新能源有限公司（以下简称“道荣新能源”）却是个光伏企业。

据悉，道荣新能源成立于2017年，是一家聚焦太阳能光伏、光热产品研发生产的国家级高新技术企业，是国内领先的智慧能源解决方案服务商，拥有太阳能领域产品核心专利和软著近300项，参与和主导国家、行业、团体标准制定30余项。

2023年5月23日，道荣新能源与潘集区政府进行了项目签约。拟投建5GW高效光伏组件项目，其中一期投资15亿元，建设3GW高效光伏组件项目，预计年产值51亿元;二期投资5亿元，建设2GW高效光伏组件项目。预计总投资20亿元。

此外，道荣新能源还计划斥资67.5亿元投建1.5GW水面光伏项目，建成后预计年均发电收入（25年平均）约6.2亿元。

未来可期

本次签约后，维科网光伏在道荣新能源官方公众号并未看到5GW光伏组件项目的进展，仅搜索到今年5月，潘集区政府多位领导与企业高层实地考察，计划利用约6000亩采煤沉陷区水面，实施300MW水面光伏发电项目。其中就包括道荣新能源。

组件项目搁浅，很有可能是考虑到2023年第四季度以来，光伏产业链价格大幅下滑，投建组件项目存在亏损预期。

但如果能重组嘉寓股份，一方面可以利用嘉寓股份多年来在光伏制造方面的经验和现有设备；另一方面又可以利用嘉寓股份在光伏项目上的团队和渠道。

道荣新能源将直接实现跨越式发展，成为一家同时布局光伏制造和光伏发电项目的企业。

当然，本次嘉寓股份重整还存在重大的不确定性。维科网光伏将持续保持关注。