近日，民营光伏电站龙头晶科科技（601778）发布重磅公告，宣布全资下属公司Photon Energy 将以1185.54万美元的价格，从关联方Sweihan香港手中收购Sweihan Solar 公司50%股权。

交易完成后，晶科科技将间接获得阿布扎比1.209GW光伏电站项目20%的权益。同时也标志着晶科科技在中东新能源市场的布局再下一城。

晶科科技在公告中表示，此次收购是公司“滚动开发”轻资产战略的延伸。公司旨在通过股权收购，优化资产结构，并为海外项目的开发积累经验。此举不仅解决了同业竞争问题，还增强了品牌国际影响力，进一步巩固了公司在全球光伏市场的地位。

同日，晶科科技在另一则公告中表示，将为该项目提供不超过750万美元的担保，以应对可能的运营成本超支问题。

民营光伏电站龙头 轻资产转型显成效

资料显示，晶科电力科技股份有限公司（简称“晶科科技”）成立于 2011年7月，于2020年5月成功登陆上海证券交易所主板（股票代码：601778），被誉为“民营光伏电站第一股”，目前总市值约100亿元。

业务方面，公司主营业务涵盖光伏电站开发、运营、转让及EPC总承包，已形成了“开发-建设-运营-转让”的全链条能力。

至2024年6月底，晶科科技的电站管理规模达到7.16GW，位居行业前列。其中，自持电站装机量突破6GW，同比提升47%；新增装机量842MW，同比增幅达35%。

仅在去年上半年，公司自持电站发电量达32.83亿千瓦时，同比增长44%；累计发电量已超过350亿千瓦时，覆盖25个以上省份，为超过1000家电站业主及工商业、园区客户提供能源管理服务。

至2024年9月底，公司总资产规模超过430亿元。国内项目储备容量超过30GW；海外电站容量3.4GW，海外储备项目28GW。

近年来，公司持续推进轻资产战略，通过高频次电站转让实现资金快速回笼。2023年出售电站592MW，回流资金超过12亿元；2024年加速资产周转，仅在第四季度即转让户用光伏电站268MW，并计划年内实现5GW户用光伏并网目标。

增收不增利 三季报盈利2.2亿

2024年前三季度，晶科科技出现“增收不增利”的情形。本期营业收入为38.90亿元，较上年同期增长11.03%；但归母净利润同比大降43.55%，降至2.20亿元。

公司净利润下滑的原因，主要是由于光伏市场竞争加剧、产品价格下跌以及自然灾害等多重因素影响所导致。??

当前，公司仍面临股东质押率偏高、行业竞争白热化等挑战。截至2025年3月21日，大股东质押股份占比14.32%，质押市值约14.72亿元，财务杠杆压力犹存。此外国电投等央企加速出售光伏资产，或对其电站的估值造成一定的挤压。

多维布局新能源生态

现如今，晶科科技已经从单一电站运营商向综合能源服务商转型，并积极探索储能、虚拟电厂、绿电交易等新业态。公司此前已经取得了大量储能项目备案，并与腾讯、阿里、顺丰等企业达成分布式光伏合作。

随着全球能源转型提速，其“轻重并举”的商业模式有望持续受益。然而，如何更好地平衡规模扩张与财务风险，仍将是其未来实现高质量发展的关键。（光伏初心）