回溯此前公告，双良节能曾于2月28日披露公司收到证监会《立案告知书》，起因是公司涉嫌信息披露误导性陈述。该事件源于2月中旬公司一则关于产品用于美国SpaceX星舰项目的消息引发股价异动，随后被交易所查明订单金额极小且非直接供货，公司因此领受监管警示函并最终遭立案调查。

公司方面强调，此次控股股东被立案不会对公司及子公司生产经营活动产生影响，目前经营一切正常。

行业“隐形冠军”转型光伏

公开资料显示，双良节能成立于1982年，总部位于江苏江阴，是双良集团有限公司的控股子公司，于2003年在上海证券交易所上市。公司以节能节水装备制造起家，逐步发展为数字化驱动的全生命周期碳中和解决方案服务商。

在行业地位方面，双良节能拥有深厚的制造底蕴与技术壁垒。公司不仅是溴化锂制冷机中国标准的制定者，还拥有世界上最大的溴化锂吸收式冷（温）水机组研发制造基地，以及国内最大的空冷器研发制造基地之一。其主导产品溴化锂机组及智能化全钢结构间接空冷系统均被认定为制造业“单项冠军产品”，并曾折桂“中国工业大奖”。凭借核心技术，双良的合作伙伴覆盖全球超300家世界500强企业，产品远销德国、美国、俄罗斯等国，在细分领域市场占有率长期保持在30%以上。

在业务扩展方面，近年来，双良节能积极拓展业务边界，在巩固传统节能节水业务的同时，深度布局光伏新能源与氢能装备。公司目前已形成多晶硅核心装备、大尺寸单晶硅片、电池组件的光伏产业链布局。

在海外业务方面，2026年3月初，双良为ACME集团阿曼年产10万吨绿氨项目打造的16套绿电智能制氢系统正式启运。目前，双良已在迪拜、西班牙马德里、哈萨克斯坦设立三大海外区域总部，产品应用场景从传统石化延伸至半导体、核电等高端制造领域。

超百亿豪赌光伏遇冷

在光伏业务方面，双良节能曾计划投入巨额资金扩产，2021年宣布投资70亿元进军硅片制造，后续持续追加投资至280亿元，规划建设包头40GW单晶硅项目及20GW高效光伏组件项目，形成近100GW单晶硅材料、80GW单晶硅配套新材料产能规模。

然而，因行业阶段性产能过剩，光伏业务深陷亏损泥沼，公司于2025年果断叫停光伏扩产定增计划，转而筹集12.92亿元资金，投身绿电制氢、液冷等热门赛道。

至2025年上半年，公司氢能业务订单已突破8亿元，然而新能源装备板块在营收中的占比却不足2%，难以成为支撑公司利润的支柱；与此同时，传统节能节水装备业务也显露出疲态，上半年收入13.61亿元，同比下滑20.87%。

年报预亏最高超10亿

在业绩方面，2025年前三季度，双良节能实现营收60.76亿元，同比大幅下降41.27%；归母净利润亏损5.44亿元。

在财务风险方面，截至2025年三季度末，公司资产负债率已攀升至81.91%，短期借款高达75.61亿元，而货币资金仅为43.35亿元，资金链承压。

根据公司2025年业绩预告，公司预计全年归母净利润亏损7.8亿元至10.6亿元，扣非净利润亏损8亿元至11.5亿元。这也是公司继2024年巨亏21.34亿元后，连续第二年出现大幅亏损。

业绩断崖式下滑的原因，该公司表示，报告期内光伏新增装机规模虽同比有所增长，但仍处于阶段性调整过程。光伏全产业链价格依旧承压，叠加原材料成本变化及部分固定资产减值计提的影响，公司2025年度经营业绩将继续亏损。