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福耀玻璃进军光伏,募资超40亿冲击龙头

1月9日,福耀玻璃发布公告,称董事局于2021年1月8日通过议案,本公司拟根据《公司章程》的规定增发并向合格投资者配售不超过101,126,240股H股,占董事局会议召开当天本公司已发行H股总股数的20%。

图片来源:福耀玻璃公告

本次发行所得募集资金将全部用于补充营运资金、偿还有息债务、研发项目投入、优化公司资本结构、扩大光伏玻璃市场以及一般企业用途。

根据福耀玻璃港股近期51.5港元每股进行估算,本次定增募资金额可达41亿港元,数额不小,当然也引起了业内的轰动。相比于其他玻璃巨头,福耀玻璃在业内的地位和影响力都要更胜一筹。

关于福耀玻璃

福耀集团成立于1987年,是专注于汽车安全玻璃和工业技术玻璃领域的大型跨国集团。于1993年在上海证券交易所主板上市(A股代码:600660),于2015年在香港交易所上市(H股代码:3606),形成兼跨境内外两大资本平台的“A+H”模式。

经过三十多年的发展,目前福耀玻璃已在全球多地建有研发中心和工厂,也是国内最大的汽车玻璃生产商,主要生产工艺为浮法玻璃,市占率超过65%,是当之无愧的玻璃巨头。

根据数据显示,福耀玻璃自2015-2019年,营收都保持了一定程度上涨,从136亿提高到了2019年的211亿元,总资产也达到了388.3亿元,其客户已涵盖海内外大部分车企,也是我国为数不多具有优势地位的汽车配件供应商,实力可见一斑。

图片来源:企查查

不过,尽管福耀玻璃已是玻璃行业巨头,其业务却并未涉及光伏玻璃,甚至公司创始人曹德旺先生还在公开场合表示,并不看好光伏玻璃市场,认为其竞争太过激烈。

OFweek太阳能光伏认为,曹德旺先生的表态未指出福耀玻璃不进军光伏玻璃产业的核心。

福耀玻璃能够在国内外众多汽车玻璃生产商中脱颖而出,从默默无闻的小企业成长为今天的巨头公司,肯定不会畏惧激烈竞争,更何况福耀玻璃手握充足资金和人才优势。即使没有先发优势,也能凭借研发和全球销售体系,快速打入光伏产业供应链。

因此,曹德旺先生的说法并不成立,那究竟是什么原因让福耀玻璃此前一直对光伏玻璃毫无兴趣呢?

福耀玻璃业绩增长瓶颈

在过去的二十多年里,我国汽车产业快速发展,不仅超越美国成为了全球最大单一汽车市场,同时也带动了汽车配套企业的发展,福耀玻璃就是其中翘楚,应接不暇的订单和高额利润,让福耀玻璃一直都有着不错业绩。

反观光伏产业,则是依靠补贴才能有了今天的局面,更何况在过去的几年时间里,光伏玻璃价格一直处于下降趋势,利润率也不算高。还有信义光能跟福莱特两大寡头把持超过60%的市场份额,福耀玻璃自然没有心思踏入这个细分市场。

2018年,我国汽车销量开始出现负增长,此举意味着全球主要汽车市场都进入了下滑通道,加上2020年受到疫情的影响。福耀玻璃业绩也出现了下滑。

据福耀玻璃2019年财报显示,报告期内公司合并实现营业收入人民币2,110,387.75万元,比上年同期增长4.35%;实现利润总额人民币323,113.81万元,比上年同期减少34.89%,实现归属于上市公司股东的净利润人民币 289,843.33 万元,比上年同期减少29.66%;实现每股收益人民币1.16元,比上年同期减少29.27%。

2020第三季度财报,报告期内公司合并实现营业收入人民币1,377,635.56万元,比上年同期下降11.88%;实现利润总额人民币204,597.92万元,比上年同期下降27.76%。可见福耀玻璃的营收水平,出现了更大程度下滑。

再反观同期的光伏玻璃龙头。信义光能2020年上半年财报,报告期内本集团实现综合收益4622.9百万港元,较2019年上半年增加15.7%。本公司权益持有人应占溢利增加47.6%至1406.5百万港元。2020年上半年的每股基本盈利为17.39港元,而截至2019年上半年则为12.07港元。

福莱特2020年财务预告,经财务部门初步测算,预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为15亿人民币到16.6亿人民币,与上年同期相比,将增加7.83亿元人民币到9.43亿元人民币,同比增加109.20%到131.52%。

此外,其他光伏玻璃供应商的营收也出现一定程度增长。主要就是因为光伏玻璃短缺造成的价格上涨,一度上涨了一倍以上,甚至很多组件企业揣着钱都拿不到货。当然,也让光伏玻璃企业营收大幅增长。

此外,亚玛顿和福莱特还在2020年下半年拿下了巨额长单合同,预估金额甚至超过了公司总资产。随着组件企业纷纷扩产,相信有关光伏玻璃的巨额长单合同,在2021年还会继续出现。

双重利好下进军光伏玻璃

当然,作为汽车玻璃巨头,福耀玻璃并不会因为光伏玻璃一时上涨而贸然进入,主要还是看到了光明的预期。

一则中美两国领导人先后发声要大力支持可再生能源发展,成本下降最快的光伏必然是其中重点。

二则在光伏玻璃产能置换政策上,工信部公开征求对《水泥玻璃行业产能置换实施办法(修订稿)》意见明确指出,光伏压延玻璃和汽车玻璃项目可不制定产能置换方案。虽然福耀玻璃主要工艺是浮法玻璃,但属于汽车玻璃项目。也就是说,福耀玻璃进军光伏玻璃,无需受到产能置换限制。

这两点才是福耀玻璃募资进军光伏玻璃的主要因素,在41亿港元的资金支持下,肯定会在光伏玻璃市场掀起巨浪。届时由信义光能和福莱特把持的光伏玻璃市场也会迎来新的变局。

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