猛赚175亿元！又一光伏细分领域逆势盈利

2025-05-12 09:58

在光伏主材企业大多陷入亏损的“寒风”中，光伏逆变器企业业绩虽有下滑，但整体依然保持盈利，同时凭借在下半年的积极调整，部分企业业绩再创新高。

经维科网光伏统计，2024年12家光伏逆变器上市企业实现营收1329.62亿元，归母净利润175.9亿元。

整体来看，12家企业整体营收和利润规模差异较大。阳光电源一枝独秀，第二名的德业股份营收首次突破百亿，其他企业营收均不超过百亿；归母净利润也较为相似，阳光电源利润已经突破百亿大关，德业股份超过30亿元，其他企业利润均不超过10亿元。

图片来源：维科网光伏

2024年，阳光电源再次展出光伏逆变器龙头的领先实力。在保持营收利润增长同时，毛利率也实现了同比增长，归母净利润首次突破百亿大关。“三驾马车”中仅有新能源投资开发营收同比下滑，光伏逆变器和储能系统业务营收均保持增长，其中储能系统营收更是同比增长了40.21%。

德业股份则是在一季度营收利润同比下滑的不利情况下，通过三个季度的努力，重新回到了同比增长。第三季度利润更是突破了10亿元，创下了单季度利润新高。

置入了正泰电源业务的通润装备也实现了营收利润双增长，全年实现营收33.71亿元，同比增长33.86%；归母净利润2.17亿元，同比增长237.28%。不过这也是正泰电源业务置入通润装备的第一年，后续业绩能否继续保持增长，还需要持续观察。

上能电气则是在营收下滑的同时，实现了利润增长。对此，上能电气表示营收下滑主要系公司减少国内储能系统集成业务所致；利润增长主要系公司海外光储业务快速增长所致。

按照地区划分，2024年上能电气在中国大陆（不包括中国港澳台）毛利率为19.76%；在海外（包括中国港澳台）毛利率为32.74%。

锦浪科技和昱能科技较为相似，两者均是营收同比增长，利润出现下滑，主要是受到了终端价格下滑的影响。

科华数据、科士达、艾罗能源、禾望电气、禾迈股份2024年均出现了营收利润下滑的情况。其中，艾罗能源跌幅最大，营收同比下滑31.30%，归母净利润同比下滑80.88%，上市第一年业绩就大幅下滑，也让艾罗能源被三大股东组团减持。

固德威则是2024年唯一出现亏损的光伏逆变器上市企业。其在第一季度亏损0.24亿元，第二和第三季度均实现了盈利，第四季度再次陷入亏损，导致其全年亏损0.62亿元。

对此，固德威表示营收下降主要受海外库存等因素影响，公司逆变器和电池的境外销量较去年同期较大幅度下降；亏损则是因境外较高毛利率的逆变器及电池销售收入下降导致总体销售毛利较大减少，同时，公司研发持续投入、规模效应下降、财务费用增加等综合因素影响使得利润较大减少。

显然，这样的解释并没有足够的说服力，因为其他逆变器企业在2024年也遭遇了同样的情况，但其他企业并未出现亏损，前文提到的上能电气海外（包括中国港澳台）收入甚至同比增长了68.74%。

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