大家好，我是经观君，一个跟着机构调研的散户，主做短线价投，希望跟大家一起，埋伏在A股的黄金坑里，获得超额的复利收益！

资金过节，

不必纠葛。

今天指数上，上证指数微涨0．54％，创业板指下跌0．62％；成交量上，上证指数成交量5000亿，

资金熄火了，持币过节比例加大。

周三开始到10月7日，南向港股通停止交易；10月1日－10月7日，北向沪深股通停止交易。业内几位私募经理也表示要出门游玩了，资金提前休息。

市场基本都无心恋战，北向此时有更多心情研究，做些一日游的行情，譬如白酒、医美等，都是超跌反弹，技术形态上并未有启动迹象。

今天大量资金涌入能源股。

天然气涨了5．07％，可燃冰涨了6．89％，石油行业涨了6．82％，煤化工都涨了1．75％。电力行业涨幅居前，电力相关、抽水蓄能、风能、核能甚至地热能趋势向上。

能源股上升，无疑是供给不足、需求上升导致的。

因为天气和气候等因素，今年能源储量下降，价格持续飙升。美国的原油生产受到飓风影响，原油期货从8月下旬开始一路上涨，昨天收盘创了3年新高，油价突破了80美元，隔夜天然气期货涨12％，创了7年以来的新高。

全球能源紧缺，而我国又是多煤少油缺气的国家，冷冬效应加剧石油紧缺，天然气价格蹭蹭上涨。

虽然节前资金热爱一日游，但需求上行＋储量减少，天然气的操作空间还是有的。说句题外话，这块之所以启动这么慢，我觉得是国内没有天然气期货导致的，资金可能也没及时注意到。

相比之下，电力涨价就有点难。虽然各地都是轰轰烈烈搞限电，煤价暴涨，但发电厂自产自销，现在指望电力行业涨，只有两个逻辑：

1、电价上涨。

2、绿色电网迅速落地。

关于第一点，也是电网想要达到的效果，就是电价上涨。天天5毛钱，电厂哪有利润？但电价上涨，也不太现实。

根据万得数据，我国居民端用电比例逐渐上升，工业用电比例反而下降，这就意味着提价之后，普通居民将要承担大部分结果，这显然是不符合共同富裕的，当然不可取。

第二点，绿色电网这事，国家投资了2万亿，可见决心之大。但要迅速落地，也是很难实现的。

可以肯定的是，过程很震荡的绿色电网，预期一定是好的。

首先说需求端。

短期来看，能耗双控越来越严格。除了工业用电被限制外，民用电也开始被限制了。今天我所在的大厦已经开始关空调、关日间照明灯限电了；据说北京也下了指标，四个主城区有序限电。

连北京都开始限电，说明这次限电不是突发行为，至少要持续几个月，直到电力供应正常为止。

长期来看，双碳目标的最终目的，是实现能源端电气化水平的大跃进。

什么意思？未来的电力需求将会大幅增长。

今天需要用到的不可再生能源或者非清洁能源，未来都将被清洁能源发出来的电力替代。比如新能源车，本质上是电力对不可再生资源石油的替代。

总之，绿色电网预期规模无限，现在各种周期股、资源股，都是启动底部的替代品，未来发展，还得看风电、光电、水电、核电等。

这里面，我之前就强调过：水电、核电，前者受自然环境限制大，难以复制；后者污染大难控制，苏联和日本是两个明晃晃的例子。总之，发展难度大，看好意愿不强烈。

风电、光电，才是现在的发展之道。数据预测到2025年，风电、光伏的装机量，有望分别达到535．7GW和639．08GW。

风光装机规模大大上行，规模化应用的前提下，参与企业也越来越多了。一个身边的例子，我一位朋友说：前几年光伏靠补贴才勉强撑下去，今年开始业内基本上都挣钱了。

从业内折射出来的信号，反映了市场的偏好。

其次看成本端。

从2014年开始，国务院就出台要实行风光平价；到了2020年，风电与煤电上网价格一致，光电与电网销售价格一致。

先来聊风电，之前专门写了一篇具体分析，文末可以查看。

今年是陆上风电补贴的最后一年，海上风电还有两年的补贴期。既然国家都不额外补贴了，说明了一件事情——风电运营商已经盈利了。

今年风电装机量大幅上升，风电机组招标价格不断下降，成本大幅度趋稳，利好风电运营企业。

风光新能源运营商对补贴的依赖下降，这将会使得风光新能源运营企业现金流和收益水平改善。

再来说光伏发电。

光伏发电产业链今年大幅上涨，7、8月遇到上游原材料的阻力。硅料上涨和组件价格的上行，短期内抑制了光伏新装机。

但长期来看，随着行业内进一步的发展，硅料长期供需平衡，当然会改变向下的趋势。随着光伏组件、逆变器等设备效率提升，双面组件、跟踪支架等器件应用，运维能力增强，光伏发电成本有望进一步下降。

作为长期投资，风电处在可挖掘的低点；光电已经涨过一波，可以在行业内寻找低估标的。

再次强调一下我之前的观点，较之风电、光电，最后利好的是储能。需注意：技术有突破，可能创新高。