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隆基官宣硅片降价,光伏板块大跌,引发了一场“血案”

2021-12-03 16:19
全球光伏
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涨价时骂声一片,跌价时哭爹叫娘!

11月24日, PV Infolink公布最新一期光伏产业价格,单晶硅片(182mm/170μm)成交均价跌幅达6.8%;

11月28日,PVInfolink监测报道,近期硅片价格出现不同程度的下滑,尤其是182尺寸。

11月30日,隆基股份调整了单晶硅片的官方报价,各尺寸硅片价格降幅为7.2%至9.8%。这是自2020年5月以来 隆基股份官方硅片报价首次出现下调。

1. 消息一出,光伏大跌

隆基官宣硅片降价当日起,股价已连续三天大幅下跌,跌破前期箱体整理线,今日收盘价仅83.13元,一个月前即11月1日,隆基股价才创新高103.30元。

与隆基股价大跌对应的是,中环股份连续两天大跌,通威自11月24日起就已大幅下跌。

12月2日,整个光伏板块中涨幅超过1%的、真正和光伏相关的只有帝科、明冠、先导;

12月2日,整个光伏板块中股价上涨的“真光伏”概念不到20家,不到板块的10%;

12月2日,整个光伏板块跌幅超过5%的光伏,都是大家熟悉的那些光伏名字:

2. 本是利好,为何要跌?

硅片价格下调,理论上可以降低电池、组件的成本,对于光伏产业应该是个利好消息,为何光伏板块整体下跌?

首先硅片价格下跌将造成硅片生产企业利润下滑。不只是隆基,中环、双良、高测、协鑫、连城数控等所有和硅片相关的企业,包括硅片设备企业股价都出现了大幅下跌。

有分析认为,11月是电池、组件企业最后的抢单节点,年内工程期较短的最后一拨订单如果能发货,还能勉强赶上年底的验收。而从11月底开始,所有没有接到订单的材料,都可能变成年内的库存。

很明显,行业并没有看到11月装机量的爆发,接下来两个月将是去库存的两个月,电池和组件厂却不会有太多的生产,而整个产业链今年最大的库存很可能就是在硅片端,硅料厂几乎把空仓库亮出来向行业证明自己并没有囤货。

硅片的降价,也暴露了电池和组件厂的囤货并没有在年底前的抢装中出清。预期年底和2022年一季度,又将有一批新的硅料产能投产,此前行业普遍预期硅料紧缺和价格可能会持续到明年一季度。如果不能在接下来几个月内把硅片、电池、组件的库存出清,那高价抢到的原材料可能就变成烫手的山芋。

因此,陪着硅片股价下跌的,还有电池、组件企业,包括天合、晶澳等垂直一体化公司。

3. 硅片降价,不可持续

本轮硅片的降价,显然是不可持续,因为硅料价格依然在高位徘徊。

硅料价格依旧坚挺,那么硅片企业的采购成本就不会降低,那么硅片降价损失的就是纯的利润。

尽管业内预期硅料价格会持续到明年春天,但最新的全球光伏市场预测显示,在新能源经济政策的刺激下,明年全球新增光伏装机量将超过200GW,硅料产能的逐步释放以及供应和需求之间的博弈,会让硅料的供应始终处于不过剩,也不会变得更紧张的状态。

如果硅料的价格没有机会大幅下调,那现在的硅片降价都将是暂时的,不可持续的,以牺牲利润来换取低库存和低风险,以及财务报表上的流动资金的。

由于是以牺牲利润为代价,并非真的过剩,硅片企业也会在库存和利润之间权衡得失,但硅片价格一旦降下来,估计也不容易涨上去了。

不管如何,硅片降价已经引发了一场血案。

原创No.2098;转载需联系授权

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