森特股份：隆基小弟，知名牛散违规抢筹，光伏行业迎来爆发的小而美

2022-04-14 14:49

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“这是新能源大爆炸的第302篇原创文章”

新能源行业跌惨了，你还敢看吗？

一眨眼，2022年都过去1／4了，新能源行业却依然持续低迷，很多小伙伴看到新能源相关公司都快吐了吧。不过在一个蓬勃发展的行业里，是永远不会缺乏机会的，可能短期调整压力比较大，但长期依然有非常大的机会，反而应该趁着行业低迷的时候，去关注一些未来有很大增长潜力的机会。

01 隆基小弟

3月31日，森特股份发布公告：公司拟以6848．896万元收购西安隆基绿能建筑科技有限公司持有的隆基绿能光伏工程有限公司100％股权。本次股权收购事项完成后，隆基股份和公司在金属围护领域新承接的建筑光伏一体化项目，均由公司承接、实施和交付，彼此互为该领域的唯一合作伙伴。光伏工程成为公司的全资子公司，将导致公司合并报表范围发生变化（增加）。

公告显示，西安隆基绿能建筑科技有限公司截止2021年12月31日，光伏工程的总资产71，255．93万元，净资产8，228．01万元，2021年营业收入40，553．28万元，净利润－2，540．64万元（未审计）。重点就是上面那一句：隆基股份和公司在金属围护领域新承接的建筑光伏一体化项目，均由公司承接、实施和交付，彼此互为该领域的唯一合作伙伴。

隆基大家熟悉的不能再熟悉了，那这个新闻意思就很清楚了：森特股份官方证实了，以后就是隆基的小弟了，隆基助力小弟搞建筑光伏一体化这个大事业。以隆基的行业实力和地位，森特跟着吃点肉喝个汤啥的，问题不太大，更不要说建筑光伏一体化本来就是国家在强推的。

可以看到市场对这个消息并没有什么积极回应。除了目前新能源行业整体低迷之外，也是因为这也不算多大秘密了，去年6月份，双方就正式签署战略合作协议，携手进军建筑光伏一体化（以下简称BIPV）市场，未来双方将结合各自优势，共同推进BIPV产品研发、市场开拓及相关领域的深层次合作，共同推动建筑光伏一体化行业发展，助力碳中和进程。那个时候市场给了它猛烈的回应！

坊间一直有双方资产并购的消息，这一次，只不过是正式官宣了而已。不过公司选择在3月31号公布这个消息，可谓是充满了小心机，因为4月1号，《建筑节能与可再生能源利用通用规范》就正式实施了！

02 BIPV大时代来临

《建筑节能与可再生能源利用通用规范》是住建部在2021年10月13日发布的国家标准，属于强制性的工程建设规范，全部条文必须严格执行。根据《规范》的要求：新建建筑应安装太阳能系统，其中的集热器设计使用寿命应高于15年，光伏组件设计使用寿命应高于25年。

森特选择3月31日公布这个消息，可谓是对外大喊了一声：从此俺就是有靠山的银啦，从此老子要在BIPV领域大干特干猛干一场，不负时代不负卿！光就上面这两点，森特就属于光伏行业里必须关注的品种了，在碳中和大旗帜之下，尤其是光伏迎来平价上网时代，分布式光伏大发展，而建筑光伏一体化就将是最大的增量市场之一！甚至有资本大佬迫不及待的进场违规捞筹码。

陈发树，应该很多朋友多多少少都有印象，新华都的创始人，虽然现在公司发展的不怎么样，但他自己却是妥妥的资本圈大佬，不论是紫金矿业，还是青岛啤酒，尤其是云南白药，在资本圈都掀起过大波澜，现在已经成为A股里的知名牛散了。前几天他被证监局警告了，因为违规举牌了森特股份却没有及时公告！

森特究竟有何魅力，不但隆基钦点为小弟，资本大佬甚至不惜违规抢筹？

03 老牌金属围护公司

公司是一个老牌的围护结构专业公司，也就是国内第一家在主板上市的围护结构公司，目前主营业务有三块：金属建筑围护系统、土壤修复和声屏障系统。

建筑围护系统主要指建筑屋面、墙面等部分通过合理的结构形式与主体结构连接，以实现保温、防水、防雷、吸音、美观等功能的综合系统，主要包括屋面、外墙面两部分。通俗地说，就是公司做的是指建筑物的四周或“外壳”，如墙体、门窗等。

围护系统这个业务技术含量并没有很高，不过优秀的围护系统可以增强建筑的视觉效果，提升建筑品质，而选材与设计安装水平的高低则会直接影响围护系统的优秀程度。一般来说，老牌企业还是相对更专业，也更有优势，但必须实事求是的说，优势也不会高到哪里去，目前这一块是公司的主营业务，占据营收85％左右。

公司还有一块业务是声屏障系统，从字面就能猜出公司大概是做啥的，没错，就是减少各种噪音的“围栏”，生活中很多肯定见过，比如高铁、地铁、公路、工地等地方。

这个活，技术含量自然也高不到哪里去，核心还是拿单子的能力，对于行业现行公司优势会大一些，这个目前占营收5％以下。除此，还有一块发展比较迅速的业务土壤修复，这个业务很好理解，就是使遭受污染的土壤恢复正常功能的业务，属于环保行业。公司 2018 年开始才划分出的土壤修复业务，但这个业务发展的很迅猛，2018－2020 年营收占比分别为 1％、1％、10％，毛利占比分别为 1％、1％、14％，2020 年如此生猛，是因为签约了杭钢遗址公园、天津北辰农药厂等项目。

歪个楼，这块业务发展的这么快，是不是可以侧面说明这块业务也许值得关注？后面咱们可以考虑瞅瞅有没有一些主营土壤优秀，而且资质不错的公司。话说回来，环保公司的客户主要是政府，这年头，地主家也没有余粮，加上大部分项目都得先垫资，所以环保企业的成长性和现金流都很糟糕，市场也不愿意给什么高估值。

不过，也许正是因为这些问题，反而有机会悄悄猥琐发育一些不错的公司，有了解的小伙伴不妨分享一下，如果品种不错，leo再去深入研究一下。总的来说，公司的这几块业务，说实话，也没有太大的看头，从毛利率就可以看出来，公司干的就是一个苦逼的活儿。