证券之星

光伏行业周报

本周多晶硅价格延续涨势,各品类硅料价格相较两周前涨幅达到31%左右。中原证券最新观点指出,2023年光伏产业链价格有望显著下行,从而提升电站开发投资内部收益率。

宏观方面,国家能源局组织开展电化学储能、分布式光伏等新型并网主体涉网安全研究;国家发展改革委对大型风光基地送受两端地区的煤矿予以重点支持。

企业方面,隆基绿能再推大规模扩产计划,拟在陕西省西咸新区投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目,预计项目总体投资金额452亿元;通威股份光伏首席技术官邢国强博士介绍,2022年通威组件产能达14GW,预计2023年底组件总产能将达80GW。

01

多晶硅需求提振助价格延续涨势

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周本周国内单晶复投料价格区间在20．0-23．2万元/吨,成交均价为21．75万元/吨,环比节前价格涨幅为31．02%;单晶致密料价格区间在19．8-23．0万元/吨,成交均价为21．52万元/吨,环比节前价格涨幅为31．22%。

春节后第一周,国内多晶硅价格延续节前企稳上涨走势,本周各品类硅料价格相较两周前涨幅达到31%左右,单晶致密料主流成交价在20．8-22．0万元/吨,最高价达到23．0万元/吨以上。本周有新订单成交的企业数量为5家左右,市场活跃度相对平稳,其余未成交的企业也正处于节后洽谈阶段,本周内将落实部分订单。

多晶硅价格本周涨幅主要体现在:

第一,本周价格波动幅度是跨周计算的结果,涨幅看似较大,实际为两周价格的累计涨幅;第二,节前硅片价格已经比硅料价格率先企稳上涨,同时硅片企业开工率也大幅提升,硅料需求有相对可观的增量;第三,硅料价格在节前也已经开始企稳回升,再加之春节假期内硅片企业的原料消化殆尽,节后第一周硅料采购需求大幅增加,支撑硅料价格延续上涨走势。

截止本周,15家多晶硅企业在产,均维持正常生产运行。硅业分会统计,1月份国内多晶硅产量约10．14万吨,环比增加4．9%,增量主要体现在包头鑫元、润阳新能源等新建产能释放量和丽豪半导体检修复产增量,小计约5000吨,占1月份增量的83%。

1季度仍将有增量释放的企业包括协鑫科技(乐山+包头)、东方希望、丽豪半导体、润阳新能源等,但月产量环比增幅较小,预计1季度国内多晶硅月均产量在10．5万吨左右,可满足硅片月均40GW的产出。根据上下游排产计划,预计1季度硅料供需相对平衡,在下游开工率提至正常运行状态且正常采购的情况下,硅料价格基本可维持平稳运行。

但当前的市场供需关系相对脆弱,一方面下游硅片企业尚未提满开工率,另一方面硅料库存常态化持续,影响市场价格的因素较多且分散,预计短期内硅片开工率上调、采购需求增加将作为主要动力支撑硅料价格持稳上涨,产业链价格高点可根据终端需求对组件端价格的普遍接受度推算。

02

机构观点

中原证券最新研报指出,2022年国内光伏新增装机大幅增长,招标需求旺盛。1-12月累计新增光伏装机87．41GW,同比增长59．27%。12月国内新增光伏装机容量21．70GW,同比增长8．23%,环比增长190．50%。12月海外太阳能电池组件出口增速有所回落,全年累计出口总额3085．22亿元,同比增长67．80%。2022年,光伏累计招标量199．12GW,同比上涨211．00%。光伏招标需求极为旺盛,年底集中式表现亮眼,老牌一体化组件厂占据主要市场份额,新势力迅速崛起。

硅片、电池价格快速下跌后迅速反弹,后续产业链成本仍有下降空间。春节前硅料供需和市场预期变化较快,上下游显著博弈,硅料价格波动剧烈,最低价触及120元/kg。头部硅料厂商在目前的价位上盈利依然较为丰厚,计划产能投产动力较强,预计硅料价格仍具备显著下降空间。节前硅片、太阳能电池价格大幅下滑后迅速反弹,节后有望形成新的价格博弈区间。

投资建议:

展望2023年,光伏产业链价格有望显著下行,从而提升电站开发投资内部收益率;在保障国家能源安全、实现清洁能源转型以及拉动经济增长的背景下,国内一、二、三期风光大基地建设和各地新能源发展规划将推动集中式电站发展,同时,户用、工商业的渗透率提升,2023年国内光伏装机有望延续高增趋势。维持行业“强于大市”投资评级。

经过前期调整后,光伏赛道拥挤度下降。2023年,建议积极关注盈利预期改善环节和技术迭代环节投资机会。建议关注一体化组件厂、太阳能电池、逆变器、光伏玻璃、光伏电站、热场、TOPCon和HJT电池设备等细分领域头部企业。

风险提示:

国际贸易政策变化风险;全球装机需求不及预期风险;阶段性供需错配,产能过剩,盈利能力下滑风险。

03

宏观事件

1、国家能源局:组织开展电化学储能、分布式光伏等新型并网主体涉网安全研究

1月30日,国家能源局发布《2023年电力安全监管重点任务》的通知,通知指出,完善电网运行方式分析制度, 形成覆盖全年、层次清晰、重点突出的电网运行方式分析机制。组织开展电化学储能、虚拟电厂、分布式光伏等新型并网主体涉网安全研究,加强“源网荷储”安全共治。推进非常规电力系统安全风险管控重点任务落实。

加强施工安全监管和工程质量监督工作。对全国在建电力建设重点工程(水电、大型火电、抽水蓄能、特高压工程、大型风电光伏工程)开展“四不两直”施工安全及质量监督专项督查。

加强新能源发电安全监管。加强风电、光伏、小水电并网安全评价行业标准宣贯执行。研究制定新能源涉网安全监督管理措施和流程。开展小散远发电企业安全排查专项行动“回头看”。

2、光伏39GW以上!浙江省“415X”先进制造业集群建设行动方案(2023—2027年)出台

1月31日,浙江省人民政府关于印发浙江省“415X”先进制造业集群建设行动方案(2023—2027年)的通知,通知指出,支持工业绿色微电网和源网荷储一体化项目建设,支持有条件的市县实现新建工业厂房屋顶安装光伏全覆盖,推动全省光伏发电装机达到3900万千瓦以上,可再生能源装机比重达到43%以上。

3、国家发展改革委:大型风光基地送受两端地区的煤矿予以重点支持

2月2日,国家发展改革委等部门关于修订印发《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》的通知公开发布。通知中关于光伏内容的提到:煤矿安全改造中央预算内投资可对以下情形予以重点支持:

(1)灾害严重、安全欠账多且效益欠佳的煤矿企业;

(2)贯彻落实国家煤炭增产保供政策较好的煤矿企业;

(3)大型风电光伏基地送受两端地区的煤矿;

(4)智能化建设示范煤矿;

(5)煤矿瓦斯抽采利用率超过50%的地区和煤矿企业;

(6)欠发达地区,特别是革命老区、民族地区、边疆地区的煤矿;

(7)其它符合国家和地方重点支持政策的煤矿企业或煤矿。

4、云南2023政府工作报告:扩大光伏电池组件产能规模 加快发展光伏等清洁能源

近日,云南省政府工作报告发布,针对2023年对能源电力的目标任务。报告明确,巩固提升优势产业。大力发展资源经济,坚持全省资源管理“一盘棋”,抓好资源高效利用,以资源推动产业发展。推动绿色铝向精深加工和终端制造延伸,扩大光伏电池片和组件产能规模,绿色铝硅全产业链产值达到4100亿元。加强新型能源体系建设,加快发展光伏等清洁能源,实施一批源网荷储示范项目,稳步推进原油加工和页岩气开发,积极推进“减油增化”,能源工业增加值增长6%左右。加快钢铁、有色、化工等行业技术更新改造,着力提升高端化、智能化、绿色化水平。

5、北京:2023年将签订京蒙“绿电进京”合作协议、落实光伏发电高质量发展实施意见

1月31日,北京市人民政府发布关于北京市2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年国民经济和社会发展计划的报告。其中提到,实现2023年经济社会发展计划的主要任务和措施包括着力推动绿色低碳循环发展,促进经济社会加快绿色转型:

积极稳妥推进碳达峰碳中和。健全制度规范,优化能源结构,发挥“双碳”战略对经济社会系统性变革的推动作用。

(1)全面落实碳达峰实施方案,强化碳排放总量和强度“双控”。印发实施分领域分行业实施方案和保障方案,基本形成“1+N”政策体系。推动应对气候变化、可再生能源立法,开展分布式光伏、地源热泵等领域地方标准制修订。

(2)签订京蒙“绿电进京”框架合作协议,投产锡林郭勒盟北方上都、呼和浩特托克托新能源项目等一批域外新能源基地。

(3)制定新一轮热泵支持政策,开工建设人民大学通州新校区综合能源站工程等项目,落实推进光伏发电高质量发展实施意见,新建公共机构建筑、园区、厂房屋顶光伏覆盖率达到50%,力争可再生能源利用比例提高到13%左右。

(4)制定虚拟电厂建设指导意见,建立调节性(可中断)电力负荷资源库,提高智慧调度水平。

04

行业新闻

1、光伏新增16GW 风电7GW!四川凉山州“十四五”能源发展规划出台

1月31日,凉山州人民政府印发《凉山州“十四五”能源发展规划》的通知,通知指出,积极推进凉山州光伏发电基地建设,因地制宜发展分布式光伏发电,推进整县屋顶光伏开发,鼓励光伏发电项目增加储能设备,开展光伏储能项目试点。鼓励土地资源综合利用,推广农、牧、渔光互补项目。“十四五”期间,全州光伏装机力争新增1600万千瓦。

2、河南焦作:力争到2025年光伏并网容量累计150万千瓦以上

2月2日,焦作市人民政府办公室关于印发焦作市“十四五”现代能源体系和碳达峰碳中和规划的通知,通知指出,结合采煤沉陷区治理和北部矿山治理,统筹高速公路护坡及荒山荒坡等未利用地的太阳能资源,打造百万千瓦级光伏基地,实现土地资源的综合利用,进一步促进能源结构调整,实现经济效益和生态效益双丰收。

推动太阳能高效利用。推动太阳能多元化利用和产业化发展,探索光伏发电与制氢、充电设施等新兴领域高效融合。鼓励各县(市、区)利用党政机关、学校等建筑屋顶发展分布式光伏发电,打造一批“阳光机关、阳光校园”光伏示范项目。结合采煤沉陷区治理和北部矿山治理,推动矿山修复光伏+治理项目;统筹采煤沉陷区治理及荒山荒坡等未利用地的太阳能资源,建设一批智能化集中式光伏电站。力争到2025年光伏发电并网容量累计达到150万千瓦以上。

3、浙江湖州:全域实施“整县光伏”建设计划 到2025年新增光伏1．3GW

近期,浙江省湖州市人民政府印发《湖州市碳达峰实施方案》,《方案》提出,大力推进可再生能源发展。全域实施“整县光伏”建设计划,在公共建筑、工商业厂房以及居住建筑上全面推进分布式光伏应用,开发建筑一体化光伏发电系统。加快推进龙王山抽水蓄能电站项目建设,打造形成华东最大的抽水蓄能电站集群。将“十四五”非水可再生能源发展目标分解到各区县,纳入市对区县能耗双控考核内容,对超过考核激励目标部分的非水可再生能源增量不纳入地方能耗总量考核。同步建设可再生电力送出通道,将可再生能源发展和消纳情况列入“十四五”能耗双控考核。到2025年,全市新增光伏装机130万千瓦,非化石电力装机达到698万千瓦,装机容量占比达到53．4%。

加快可再生能源建筑应用。在新建建筑与既有建筑中大力推广太阳能光伏建筑一体化、太阳能光热与空气源热泵等技术,加快建设集光伏发电、储能、直流配电、柔性用电为一体的“光储直柔”建筑,优先对余热或废热进行回收利用。到2025年,新增太阳能光伏建筑一体化装机容量达到11万千瓦;到2030年,城镇新建建筑可再生能源应用核算替代率力争达到12%,新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率完成省下达目标。

4、山东青岛:2023年开工建设中国电建、大唐海上光伏项目

近期,青岛政务网发布政府工作报告,报告指出,积极稳妥推进“双碳”工作。开工建设中电建、中国大唐海上光伏项目,建成华电青岛天然气热电联产项目。全面完成东岸城区“煤改气”攻坚任务。深入推进绿色城市建设。新建电动汽车充电桩1．2万个。加快废弃电子回收利用、固体废物综合处置利用中心建设。深入实施绿色低碳全民行动。

5、浙江乐清:2023年重点发展光伏、风能、储能、氢能等新能源发电设备

1月29日,乐清市人民政府关于印发《2023年乐清市制造业转型升级行动计划》的通知,通知指出,全力竞逐新能源赛道,推动产业换道超车,加快电气产业与新能源产业融合,重点发展太阳能光伏、风能、储能、氢能等新能源发电设备、新能源浪涌保护器、新能源智能置换装置等。

加快项目建设投产达产。坚持项目为王,滚动攻坚“五个一批”重大项目,构建完善工业性投资动态项目库,建立项目“四张清单”制度,强化项目全生命周期管理。加大投资项目在线审批监管3．0平台运用力度,支持产业项目多证合一、多图联审、拿地即开工、预验即试产等增效服务,促使项目早开工、早竣工、早投产。全力推进正泰高效N型光伏电池、光伏组件生产基地和电光防爆智慧矿山系统等项目建设。

05

公司动态

1、隆基绿能再推大规模扩产计划

隆基绿能近期公告,公司与陕西省西咸新区开发建设管理委员会、陕西省西咸新区泾河新城管理委员会签订《投资合作协议》,公司拟在陕西省西咸新区投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目。预计项目总体投资金额452亿元。

隆基绿能表示,签订投资协议有利于公司充分发挥技术和产品领先优势,进一步提升产能规模,不断提高市场竞争力。

2、通威2023年组件产能将达80GW

2022年8月,通威宣布加速组件业务布局,其组件扩产规划迅速落地。拥有硅料、电池片双龙头优势的通威,在一定程度上来说就代表着其拥有显著的成本和市占优势,先进的技术研发能力、成熟的运营模式、雄厚的资金实力,都为组件业务的快速发展奠定了坚实的基础。据通威股份光伏首席技术官邢国强博士介绍,2022年通威组件产能达14GW,预计2023年底组件总产能将达80GW。

3、爱旭股份拟发行GDR并在瑞士上市

1月31日,爱旭股份发布公告称,为满足业务发展的需要,进一步提升公司治理水平和核心竞争力,拟发行全球存托凭证(GlobalDepositoryReceipts,以下简称“GDR”),并申请在瑞士证券交易所(SIXSwissExchange)挂牌上市,GDR以新增发的公司人民币普通股(A股)(以下简称“A股股票”)作为基础证券。

4、总投资100亿元!林洋年产20GW N型TOPCon电池项目开工

1月30日,江苏南通经济技术开发区一季度重大项目开工暨林洋高效光伏电池项目奠基活动正式举行。

林洋太阳能高效光伏电池项目总投资100亿元,年产20GW高效N型TOPCON光伏电池,一期项目占地476亩,总建筑面积28万平方米。项目于2022年12月2日正式签约,2023年1月开工。一期12GW项目一阶段计划于2023年6月30日投产,一期二阶段计划于2024年5月投产。

5、明冠新材拟投资50亿在安徽建太阳能背板及功能性膜项目

2月1日,明冠新材发布关于公司拟与肥东县人民政府签订项目投资协议暨对外投资的公告,公告显示,为进一步完善公司在国内的光伏组件封装材料产业布局,明冠新材拟与肥东县人民政府签订《太阳能背板及功能性膜生产基地项目投资协议》,并在肥东县人民政府辖区新设立全资子公司(项目公司)进行实施“太阳能背板及功能性膜项目”的投资、建设和运营。

公告显示,预计项目总投资50亿元,其中固定资产投资不低于30亿元,资金来源为公司自有或自筹资金。项目分两期实施,其中一期新建建筑面积约20万平米,年产3亿平米太阳能背板及2亿平米功能性膜;二期根据一期建设运营情况适时启动。

06

二级市场

关键指标

行业估值

毛利净利

ROE与ROA

个股涨幅

产业链价格

07

市场报价

硅料价格

春节假期之前硅料和硅片环节已形成激烈博弈甚至对峙局面,不同厂商之间对市场趋势判断和企业决策差异显著,对硅料库存的消化方式也产生不同策略,硅料价格持续呈现分化和价差扩大趋势。

包括个别一线厂家、以及二线厂家对于签单出货态度较为积极,节前硅料价格在每公斤120-130元人民幣范围确有成交,但是致密块料主流价格位于每公斤150元人民幣左右,同时也有个别企业销售策略特殊,报价维持高位。随着硅片价格快速反弹和对硅料采买需求环比大幅回升,硅料环节的库存分布已经出现“冷热不均”现象,即以较低价格签单积极的企业库存得以快速下降,反之亦有部分硅料企业暂时仍持有较高库存水平。

目前硅料环节仍具有较高集中度,部分硅料企业已经大幅调涨硅料报价水平至每公斤180-220元人民幣甚至以上,硅片企业迫于生产需求进行签单采买。节后硅料签单价格混乱,高低价范围急剧扩大,高价成交水平已升至每公斤220元人民幣左右,同时仍有前期签订和正在执行的价格水平已成为当期低价范围,本期致密块料主流价格大幅抬涨至每公斤178元人民幣左右,环比增加18．7%。大厂之间采买和博弈仍在激烈进行,谈判难度不断加大。

硅片价格

单晶硅片价格在春节假期备货的集中期到来之前,已经大幅反弹。经历春节假期,硅片供应紧缺的局面未有改善,而且发生愈演愈烈态势。因为市场普遍预期硅片价格在2月上旬因供应不足、故仍有回调动能,目前存在厂家惜售、贸易商捂盘待售的市场境况。

春节假期期间单晶硅片182mm/150μm已由每片4．5元反弹至4．8元人民幣左右,涨幅8%,部分急单现货采买价格高于5元人民幣;210mm/150μm已由每片5．8元反弹至6．2元人民幣左右,涨幅7%。截止本周三观察,硅片现货供应仍然趋紧,并且受制于拉晶生产周期较长的特点,硅片产量增加的爬坡周期长,叠加当前硅料价格高低范围落差巨大,拉晶企业受制于生产用料的刚性需求和存在对硅料价格的顾虑,引起上游环节谈判难度加大,博弈成本上升,硅片供应量增加的时间节点不明确的市场环境。

电池片价格

由于硅片环节在近月维持较低稼动水平,在春节后需求回升的预期作用下,短期对应电池片需求呈现供应不足之现实。

本周追随上游硅片涨势,电池片成交价格相应抬升,主流价格来到每瓦0．95-0．98人民币左右的价格。而周三多数电池厂家呈现暂停发货、酝酿更新报价的现象,少部分厂家提前报价甚至来到每瓦1块人民币的价格水平,突破每瓦1块人民币的市场报价也有所耳闻。

展望后势,预期本月电池片价格仍将维稳,较难回归下跌趋势,而具体价格浮动程度将视上游的博弈结果而定。同时,尽管电池片厂家仍希望达到满产满销,短期硅片供应的问题也已给予厂家们减产的心理准备。

组件价格

在2-3月不少厂家都预期中国终端签单将开始拉动,然而现在供应链价格波动剧烈影响,增添不少观望情绪,春节中间组件低点价格一度小幅下探至每瓦1．6-1．7元人民币的水平,然而节后受制供应链因素,整体报价都有回涨的迹象、部分厂家从每瓦1．65元人民币回升至每瓦1．7-1．75元人民币的水平,2月报价仍有持续上调至每瓦1．8元人民币以上趋势。然供应链波动尚未底定,厂家对于接下来走势仍较为茫然,新单签订目前仍尚未落地,对于2-3月价格预判有机会暂时稳定在每瓦1．75-1．8元人民币,但若想涨回1．8元以上终端接受度不高。

而海外现在地面项目价格有每瓦0．2-0．23元美金(FOB)的价格,同样春节中间部分交付价格下探至每瓦0．19-0．20元美金的水平,然而节后厂家也纷纷将价格回调,后续签单希望保持在每瓦0．22-0．23元美金的水平。然当前海外需求并未全面启动,整体交付较淡。

N型电池片、组件价格

节后归来,N型电池片报价也随着硅片价格上调而有所上升,后续仍有调升趋势。然当前HJT电池片(G12)价格成交量较少并无太多可具参考的新价格签单。TOPCon(M10)电池片部分电池片厂家外售推广PN同价、定价每瓦0．95-1．05元人民币。

组件价格部分,2月少量新单执行,HJT组件(G12)价格相对节前滑落、本周价格约每瓦1．9-2．1元人民币,海外价格约每瓦0．265-0．275元美金。TOPCon组件(M10)价格约每瓦1．78-1．88元人民币,海外价格约每瓦0．235-0．245元美金。

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       原文标题 : 光伏周报：多晶硅料价格涨超30%