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在光伏黯淡时独美?锦浪科技二季度净利大增1400%

2024-07-24 11:10
能源圈
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近期,光伏上市公司半年报密集披露,整个产业链天雷滚滚,头部企业也开始亏钱了。

而在6月底,就有一家团队十分年轻资产规模不小逆变器公司,已经率先发布公告预报上半年业绩:取得了今年二季度净利剧增1400%,同时上半年保持盈利的亮眼业绩。他就是锦浪科技。

2023年,锦浪科技净利润出现26%的下滑,2024年半年报预告看净利润也有小幅下滑,但和通威股份、隆基绿能、TCL中环等光伏巨头一季度陷入大幅亏损比较,已经非常不错。

按照半年报预告,锦浪科技预计第二季度实现净利润3.05-3.80亿,环比剧增1403%-1773%

01

干劲满满,80后创业 

与一众同行比较,1981年出生的锦浪科技创始人王一鸣非常年轻。这也让早早成立的锦浪科技更具活力。华为于2010年开启光伏事业,阳光电源在2007年成立,而王一鸣在2005年便创立锦浪科技。

▲王一鸣是非常年轻的逆变器企业董事长 图源:能源数说

锦浪科技的管理层也十分年轻化,公司一二把手全员80后。值得一提的是,公司高层男女比例6:5,3位副总中仅1位男性,在锦浪科技,女性能撑半边天

▲锦浪科技女副总经理陆荷峰薪酬超过100万 图源:维科网

02

足够精专,但技术突破难? 

锦浪科技在光伏行业调整期中仍能保持盈利,印证了王一鸣在创业时选择逆变器的正确性。

入局逆变器以来,锦浪科技一直精专于逆变器,主要产品为并网储能组串式逆变器。

在2024上海SNEC展会上,锦浪科技推出了工商业逆变器新品,搭载第六代技术平台,最大转换效率98.8%。不过,在逆变器代表企业们齐头并进的局势下,锦浪科技似乎陷入同质化竞争的怪圈,阳光电源、华为、固德威等皆在回归国内市场,近期密集推出工商业新品,打出的效率还完全一致

在逆变器领域,技术突破并非易事,部分元件国外早已垄断。正如王一鸣直言,逆变器在整个光伏产业链中门槛较高。

锦浪科技多次表示过,公司是在欧美品牌垄断的市场环境中发展起来的。2022年,公司在投资平台表示,逆变器主要需要IC芯片和功率芯片如IGBT等,都是元器件,该部分元器件均为外购。另外公司此前一直采用的第五代技术平台的逆变器关键元器件100%使用全球知名品牌

03

不拔尖,但是潜力股? 

虽然锦浪科技2023年取得营收并非绝对的拔尖,预计2024年上半年实现净利润3.25亿元-4亿元,同比下滑36%-48%。但锦浪科技憋着一股劲。

1.和自己赛跑

手握独创的硬件拓扑软件算法,锦浪科技在效率提升上有文章可做。第六代平台技术已较第五代显著提升0.1%,这是锦浪科技在技术上持续投入的结果。

不过,仅与自己比是远不够的,逆变器效率方面众厂商间咬得很紧,锦浪科技想保持增长,还需要有自己的独到之处。

2.和市场赛跑

首先是在2023年完成了不错的去库存,公司存货显著减少超5%,而同期内大部分逆变器企业存货在同比增加。

其次,在光伏“内卷”潮中,锦浪科技的毛利率出现了回升趋势。2021年,公司毛利率25%,而2022年、2023年一直保持在32%以上。不仅跑赢了自己,还超越了不少对手。

从研发费用来看,可能是由于技术的提升艰难,IGBT等元件也不掌握在自己手里等原因,锦浪科技没有将大笔资金花在研发,而在销售端的花费更多,这也是不少同行的经营模式。

▲图源:能源数说

从市占率看,锦浪科技精通的组串式逆变器是市场主流,在美国咨询机构伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)、HIS Markit所列2022年逆变器全球出货排名中,锦浪科技的逆变器出货量均是第三。2022年,华为和阳光电源合计覆盖超过50%的全球市场,在另一半的市场中,锦浪科技的增长空间很大。

锦浪科技年轻但不浮躁,在逆变器行业沉浮近20年,且一直精专该领域,面对产能过剩亦沉得住气,已经成为该领域资历深厚且规模不小的代表性企业。短期内工商储可能是锦浪科技的新增长方向。此前,公司有产品针对海外工商业储能,近期又推出了许多应用于工商业场景的新品。另外据2023年年报显示,公司共两个储能相关的在建工程项目,分别是年产95万台组串式并网及储能逆变器新建项目,年产40万台组串式并网及储能逆变器新建项目。

锦浪科技本月就公司工商储的情况公开表示,海外工商储刚起步,目前占比不高,后面比例会提高。随着技术的进步,也许兆瓦时级别及技术门槛更高的大储,会是锦浪科技的下一目标。

       原文标题 : 在光伏黯淡时独美?锦浪科技二季度净利大增1400%

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