经历了两年的黯淡，光伏业终于回暖，在稳增长和环境治理的背景下，新能源投资和装机容量迎来新一轮的增长。市场繁荣，光伏组件需求大幅上涨。企业大步扩张，光伏订单接不停，应用市场继续扩大。多晶硅价格上涨，国内龙头企业疯狂扩产。虽然向上，但整体亏损状况未根本改变……

　　自从颁布之后大热的光伏“国八条”，实行过程中似乎没有那么完美，漏洞渐现。近三年来A股光伏企业资产负债连续三年上升，盈利能力大幅下降，应付债券可能存在潜在风险。负面新闻围绕的赛维LDK，终于传出一点好消息：子公司签订765MW硅片订单……

　　今天OFweek太阳能光伏网编辑将为您奉上2014年4月28日快报，助您了解行业资讯。

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　　光伏“国八条”漏洞渐显 就地消纳禁锢难解

　　“一招不慎，满盘皆输。”虽然，用这句话来形容去年出台的光伏“国八条”，可能有些过了。但从此后现实的发展来看，是次新政的确不能堪称完美，一些漏洞正逐渐显现。

　　最为明显的则是“就地消纳”规定，这正在使部分地区的光伏电站建设偏离原有初衷。

　　为了应对新项目所带来的电力消纳难题，西部一些新能源大省似乎正陷入一个同样的模式——只能通过新上高耗能产业来消化大规模的新能源电力。

　　这无可避免的带来了一系列疑问，包括在许多高耗能产业均处于产能过剩阶段这样做的意义，以及用如此高的电价来发展高耗能产业的经济性问题。

　　从整体来看，尽管现行政策正在向分布式倾斜，但鉴于中东部地区的资源状况，国内光伏产业的平衡及可持续发展，或仍将依赖于大规模建设西部地面电站。

　　如此，则需要破除上述的模式循环，以使光伏电站建设回归其原有要义。因此，有必要对现行部分政策进行调整，首要的就是“就地消纳”政策。

　　此外，为了加大电力外送力度，在大力推广直购电交易、跨区域交易等形式的同时，还应该配以必要的辅助措施。比如，为了鼓励各地使用新能源电量的积极性，应该参照分布式的相关政策，将其所用电量不计入阶梯电价适用范围，而计入地方政府和用户节能量，与节能减排挂钩。

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　　A股光伏企业负债近三年持续增长

　　光伏行业曾经一度引发实体资金的投资热潮，但却由于之前的欧洲市场萎缩、美国“双反”调查、产能严重过剩等原因导致光伏企业大不如前，近三年来A股光伏企业资产负债连续三年上升，盈利能力大幅下降，应付债券可能存在潜在风险。

　　归属光伏行业的29家上市公司中，其资产负债总额连续三年出现增长，资产负债率也在逐步增高。其中，银星能源、宏润建设和大港股份资产负债率已经三年高于80%，且有进一步恶化的趋势。

　　近三年29家光伏行业的上市公司企业资产负债总额分别为：880亿元、1113亿元和1252亿元，年增长率分别为26%和12%。同时，需要注意的是，29家企业的整体资产负债率也在逐年上升，2011年的资产负债为49%，而这一数字在2012年和2013年已经分别涨至52%和53%。虽然增长的幅度本身不大，但是其增长的基数已经处于相对危险的边缘。对于光伏企业来讲，若资产负债率在未来几年继续增长的话，长期背债运行的风险将进一步显现，企业的财务风险会被市场进一步放大。

　　光伏企业负债率逐步走高的同时，其利润却未能实现连年增长，业绩不稳定是光伏行业普遍面临的问题。据统计，29家所处光伏行业的企业，2011、2012、2013年归属于母公司所有者的净利润分别为66亿元、-6亿元、45亿元。从数据不难发现，受行业周期性因素影响，光伏企业的业绩常常大起大落，经营业绩很不稳定。

　　2011年，统计中的光伏企业平均毛利率高达42%，这一数值在2012年期间突降为17%，且有三家企业毛利率为负值，其中*ST超日的毛利率为-31%。2013年光伏企业的平均毛利率虽然有所回升，达到了21%。但是再也无法与2011年的高毛利率相媲美。

　　光伏行业的上市公司中，应付债券余额在近三年呈现逐年上升的趋势。2011年、2012年和2013年应付债券余额分别为36亿元、84亿元和88亿元，尤以2012年度增长最为迅速，相比2011年度应付债券余额增长了133%。虽然增长速度在2013年度有所放缓，但是其继续增长的趋势仍然存在，投资者应时刻注意其可能带来的投资风险。