1．2 工业控制：工业控制，是IGBT下游中除新能源车以外重要的市场。同时，由于工业控制领域使用的产品要求较低，是国内IGBT厂商目前主要的销售市场。

IGBT在工业控制中的使用场景，有变频器、工业电源、电焊机、伺服器等。其中最主要的应用是变频器，通过对设备电流的调节，实现设备节能降耗的要求。

变频器的使用场景很广泛。其中低压变频器主要用于690V以下的场景，主要有纺织、电梯、起步机等下游行业；而中高压变频器主要用于690V以上的场景，主要是大功率的冶金、电力、石化等能耗较高行业。

资料来源：前瞻产业研究院，长桥海豚投研

对国内变频器中IGBT市场空间测算：变频器市场空间：参考前瞻研究院的预测数据，国内变频器市场至2025年成长至676亿元；

IGBT价值量：产业链调研，变频器中IGBT的价值量占10％左右；

资料来源：前瞻产业研究院，长桥海豚投研

长桥海豚君测算国内变频器市场中IGBT的市场空间，有望从2020年的52．1亿成长至2025年的67．6亿，5年复合增长率达5．3％。

1．3 新能源发电：新能源发电领域，IGBT的使用主要在光伏和风电2个市场。对空间测算上，也以两个市场分别进行测算：

1）光伏领域：IGBT在光伏领域是光伏逆变器（直流转交流）的重要组成部分。随着“碳中和”的推进，全球光伏装机量不断提升，带来光伏领域对IGBT的需求。

在光伏市场IGBT空间的测算，主要结合光伏的装机量来考虑。由于光伏老旧的产品有换装的需求，所以综合逆变器的需求考虑新增和换装2部分。

对光伏市场IGBT市场空间测算：新增装机量：根据中国光伏行业协会的预测，至2025年全球光伏新增装机量有望达到310GW左右，同时中国光伏新增装机量也有望成长值105GW；

换装逆变器量：由于逆变器一般使用寿命在10年左右，所以10年前的装机部分存在换装的需求。那么对于2025年的换装需求，参考2015年新增装机量的部分。2025年全球换装逆变器需求可能有53GW，中国换装逆变器需求有15．1GW左右；

光伏逆变器中IGBT价值量：根据产业链调研，光伏逆变器中IGBT价值量约为0．02元／W。

资料来源：中国光伏行业协会，长桥海豚投研

长桥海豚君分别测算全球和国内光伏行业中IGBT的市场空间。其中在全球市场， 2025年光伏IGBT需求有望成长至72．6亿元，复合增速19．6％。与此同时，国内光伏市场的IGBT需求也有望达到24亿元，复合增速19．8％。

2）风电领域：风电领域也是IGBT在新能源发电领域的重要应用领域之一，主要用于风电变流器中。比如根据产业链信息，在1．5MW双馈型风机中，风电变流器中约有20个左右的1700V／2400A的IGBT。

对风电市场IGBT市场空间测算：国内新增风电装机量：根据CWEA数据，国内2020年风电新增装机量72．4GW，由于补贴的退坡，风电新增装机规模在2021年出现较大的下滑。假设国内市场风电装机量在补贴退坡后，至2025年继续成长至60GW；

风电变流器中IGBT价值量：根据产业链调研：风电变流器中的价值量大约为0．025元／W。

资料来源：中国可再生能源学会风能专业委员会，长桥海豚投研

长桥海豚君测算国内风电市场中IGBT的市场空间，有望从2021年的10亿成长至2025年的15亿，4年复合增长率达10．7％。

1．4 家电市场：家电市场也是IGBT的重要市场，其应用在各类变频电器中，最主要的应用产品有变频空调、变频冰箱和变频洗衣机。

在变频家电中，IGBT的出现形式往往是以IPM（智能功率模块）的方式，其集合了驱动、保护电路等功能。在各类变频电器中，变频空调往往使用2个IPM模块（内机和外机），而其他的电器以使用1个模块为主。

对家电市场IGBT市场空间测算：

由于三大变频家电的销量及IPM使用量存在区别，所以对市场空间的测算从变频空调、变频冰箱和变频洗衣机三方面入手。

国内变频空调销量：变频空调作为变频家电在三者中有着最高的渗透率。2021年国内变频空调销量有望达到1亿台，渗透率达到70％左右。在变频空调较高的渗透了下，预测2025年国内变频空调渗透率有望突破80％，年销量达到1．2亿台左右；

国内变频冰箱销量：冰箱的变频与否对于消费者的感受并不太明显，同时也是三类变频产品中渗透率最低的。2021年变频冰箱不太增长，维持在2500万台左右的销量。随着节能减排的推动，变频冰箱的渗透率有望继续提升，预期至2025年国内变频冰箱销量将近3000万台；

国内变频洗衣机销量：2021年变频洗衣机销量预期有3000万台，变频渗透率达到40％以上。预期随着变频化的推进，至2025年变频洗衣机销量有望增长至3700万台以上。

IGBT（IPM模块）使用量：空调2个（内外机），冰箱及洗衣机一般1个；

单个IPM模块价值量：据产业链调研一般在10－30元，预测均价20元／个。

资料来源：产业在线，长桥海豚投研

长桥海豚君测算国内变频家电市场中IGBT的市场空间，有望从2020年的40亿成长至2025年的62．2亿，复合增长率达9．1％。

1．5 综合IGBT各市场空间测算：对IGBT各主要市场综合测算，主要测算国内IGBT的需求市场，其中在光伏方面取全球市场主要由于中国光伏企业在全球的竞争力有机会获得全球市场。

资料来源：长桥海豚投研

长桥海豚君测算IGBT各主要市场空间的总和，整体市场有望从2020年的172亿成长至2025年的484亿元，复合增速23％。在各下游市场中，新能源汽车市场依然是增速最快的部分，而光伏市场也将获得20％左右的行业增长。实际上IGBT整体行业20％以上的高增速，主要由新能源汽车和光伏带来，在赛道选择上也主要围绕这两个展开。