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为什么隆基选择了森特股份?

文章仅记录《新能源大爆炸》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

“这是新能源大爆炸的第306篇原创文章”

前两天咱们初步看了一下森特股份,结论是它的主营业务并没有太多看点,未来最大的看点还是在建筑光伏一体化(BIPV)这个业务上,这也是市场关注它的根本原因,今天要解决的问题就是:公司的主营业务跟BIPV有没有互补之处?森特在这个业务上的潜力有多大?

要想搞清楚这个问题,咱们其实可以先思考一个问题:为什么隆基选择了森特股份?

01 为什么隆基选择森特?

不论是2021年6月份就宣布双方在BIPV业务上进行战略合作,还是后面干脆将旗下做BIPV业务的公司卖给森特。 具体原因咱们不得而知,但实际情况很可能是看中森特在金属围护方面资深的背景。

本来BIPV火起来后,光伏组件厂商就开始盯上了这块业务,除了推出专门的建筑光伏产品,比如隆基的“隆顶”和天合光能的“天能瓦”,也都纷纷寻找建筑工程企业进行合作,比如隆基和森特,天合光能和多维集团,晶澳和东方雨虹,福斯特和东南网架等。

BIPV业务,建筑工程企业确实和光伏组件企业有互补之处。 对于建筑工程企业而言,建筑光伏项目相较传统建材拥有更高的附加值,可以增加它们的利润,与光伏组件供应商达成深度合作后,更是可以从上游供应商获得价格较低的光伏组件,间接增加了企业的利润。

而对于光伏组件厂商来说,则相当于增加了一个销售渠道,而且还是快速增长的销售渠道。 现在国家强制要求新建项目必须配套光伏发电系统后,这种彼此的成就更明显:对于业主来说,反正找哪个厂家来说不是做,毕竟BIPV是很难做出明显的差异化的,既然做金属围护的施工企业可以做这个业务,而且是已经深度定制好的,肯定是优先选择这些施工企业了。

所以在BIPV业务上,建筑施工企业相比组件厂商是有优势的,这就是为什么组件厂商纷纷寻找建筑施工企业成立合资公司或者入股,搞战略合作的原因。 反过来,BIPV业务也对建筑施工企业的主营业务有促进作用,《建筑节能与可再生能源利用通用规范》出来后,项目方在开始之初就得寻找供应商,考虑到光伏组件设计使用寿命应高于25年,项目方肯定也会优先选择行业里的知名企业,而且最好简单省事,那些与光伏组件厂商有深度合作,已经有专门的产品的施工企业则可以得到项目方的优先选择。

正是在这种情况下,森特在金属围护行业的优势就凸显出来了。

02 金属围护龙头企业

在国家推广装配式建筑、绿色建筑、钢结构的大战略方向下,自带装配式属性+ 绿色属性的金属围护系统逐渐成为行业趋势,行业发展速度有加快的趋势,不过有一说一,由于行业同质化比较严重,所以行业集中度比较低。

好在中高端市场上,由于项目方对施工方的专业资质、技术水平、设计能力和施工水平都有较高的要求,对于价格反而没有那么敏感,而小规模厂商相比大型围护系统厂家,不论是原材料采购周期、生产能力、施工进度、现场管理能力等都要弱很多,中高端市场中,口碑良好,项目经验丰富、加工能力与技术能力强、产品有质量保证、资金实力雄厚的品牌围护系统企业更能得到项目方的青睐,行业集中度会高一些。

目前国内的金属屋面围护行业竞争格局主要分为三派:外国领先金属围护公司,如美国巴特勒公司霍高文和盛强等,它们进入中国都比较早,技术和实力都很强大,价格也比较高。部分钢结构企业做大做强钢结构业务后拓展了金属围护系统业务,如上海精锐、美捷等,由于在设计能力、产品类型丰富性、专业工程管理等方面不及专业的围护企业,它们主要是聚焦于低端市场。

然后就是专业的金属围护公司,比如森特士兴、雅百特、 钢之杰等,它们不论是设计能力、产品类型的数量,还是施工管理等,都要更加专业,虽然不及国外的巨头,但在国内市场依然是很能打的。

森特由于做的比较早,2001年成立后,就一直专注于中高端金属建筑围护系统,建筑面积累计达 20000 万平方米,工程项目累计超过2500个(涵盖环保项目),目前已经是国内中高端金属围护系统行业里的领先企业了。

公司 2013 年-2017 年、2018 年-2019 年分别获“全国金属围护系统 行业十强企业”、“全国建筑金属屋(墙)面行业企业综合竞争力十强企业”冠首,在行业里的实力可见一斑。 像大兴国际新机场、深圳机场、成都天府国际机场、萧山机场等都是、 大部分省会城市铁路站房,比如北京朝阳站、雄安高铁站等也都是公司的项目,还有很多工业园区项目,比如 2021 年京东仓。

公司的客户包括各地政府及中建等央国企,以及吉利、奔驰、京东等知名企业。 至此,咱们有了金属围护系统这个优势,可以说公司在BIPV业务是具备一定的领先优势的,这很可能也是隆基选择了它的原因。

03 森特的未来

有一说一,虽然森特在金属围护方面有些优势,尤其隆基也选择了它,但也不能过分拔高,更不能神话它在BIPV上的优势,主要是这一行始终很难做出差异化,归根到底还是看企业的拿订单能力。 虽然背靠着隆基这个老大哥,但是在公司层面,双方其实也就是合作,最多隆基给的组件价格有一些优势而已。

只能说,BIPV行业大爆发前夕,公司恰好在这方面有些优势,占据了一定的先机,领先优势并不算多明显,更多的还是看行业的爆发情况。 

不论是此前住建部的《建筑节能与可再生能源利用通用规范》还是能源局发文推动分布式光伏,随着整县推进政策的落地,BIPV的市场有望快速点爆,据券商的测算:BIPV2025 年市场容量有望达到1000 亿元以上。 

那么以森特目前的行业优势,在里面攫取个10%到20%的市场份额也是很有机会的,那么长期而言,森特的成长空间完全足够。 

关键是森特股份能做到哪个程度?

       原文标题 : 隆基为何看上了它?

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